美国经济分析局周五（5月30日）发布的数据显示，4月份的PCE通胀温和放缓，可能表明当月特朗普关税政策的影响尚未在消费品价格中显现。

　　具体数据显示，美国4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.1%，与预期一致；同比上升2.1%，低于市场预期的2.2%和3月的2.3%，上一次录得2.1%还是在2024年9月。

　　剔除能源和食品价格后，核心PCE价格指数环比增长0.1%，同比增速从2.7%放缓至2.5%，均与预期一致。值得一提的是，2.5%的同比增幅是该数据2021年4月以来的最低水平。

核心PCE价格指数同比变化

　　自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE被认为更能反映消费者的行为。

　　不过，消费者4月支出大幅放缓，环比仅增长0.2%，较3月的0.7%下降了0.5个百分点。消费谨慎的趋势也反映在储蓄率上，4月升至4.9%，为近一年最高，较3月上升0.6个百分点。

　　尽管PCE通胀持续回落至美联储2%的目标附近，叠加特朗普多次敦促联储降息，但央行的政策制定者仍持观望态度，等待贸易政策的长期影响进一步显现。

　　昨日，特朗普与美联储主席鲍威尔进行了自其第二任期以来的首次面对面会晤。美联储声明宣称，会议未涉及未来货币政策路径，并强调政策决定不会受政治因素影响。

　　经济学家警告称，关税可能引发新一轮通胀。芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果贸易政策的解决方案能让美国经济回到实施关税前的轨迹，那么就能为官员们下调央行利率创造条件。

　　有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos在社交平台上发帖称，本次通胀报告的表现几乎堪称A+，但仍有两点需要注意：关税可能会让商品价格在后面两月加快上涨；同比基数本身已不占优势。

　　惠誉分析师Olu Sonola表示，这份报告显示，美国消费者依然具有韧性。但Sonola指出，美联储将继续等待暴风雨的到来——消费支出大幅萎缩且失业率迅速上升。

（文章来源：财联社）