5月以来，人民币汇率持续走强引发市场关注。

　　5月27日，离岸人民币兑美元汇率升破7.18关口，最低触及7.1713；在岸人民币兑美元汇率盘中也触及7.18关口，创近半年来新高。同时，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价报7.1876，为4月2日以来最高，调升幅度为1月21日以来最高。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析称，受美元贬值影响，人民币对美元出现被动升值。“近期以来，美国众议院通过了特朗普财政法案，市场对未来美国政府财政赤字和债务增加的悲观预期加剧，这导致美元指数大幅走低，从而推动包括人民币在内的非美元货币普遍升值。”

　　国内方面看，今年以来，我国实施了更加积极有力的宏观政策。5月7日，央行、金融监管总局、证监会三大金融监管部门共同推出了多个重磅举措，包括降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、降低住房公积金贷款利率0.25个百分点、设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”、支持发行科技创新债券，以及推动险资等中长期资金入市等。

　　王青认为，这些举措增强了国内宏观经济抵御外部波动的韧性，对人民币汇率也形成了内在支撑。

　　今年以来，在外部冲突加大的背景下，我国外贸保持了较强韧性。中国银行研究院主管王有鑫表示，4月我国出口规模维持正增长，贸易顺差也保持了较高水平，这为人民币汇率走势提供了稳定支撑。

　　根据海关总署公布的数据，以美元计价，4月出口同比增速为8.1%，明显好于市场预期。

　　从技术层面看，王有鑫认为，在全球金融市场波动加剧的背景下，人民币资产因低波动性和政策稳定性吸引跨境避险资金流入。

　　国家外汇管理局统计数据显示，2025年4月，我国跨境资金总体呈现净流入，市场预期平稳，境内外汇供求基本平衡。其中，4月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入173亿美元。货物贸易项下跨境资金净流入649亿美元，保持较高规模。另外，外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。

　　未来人民币汇率后续走势，受访专家认为，中美经贸对话磋商进展、美联储政策走向以及国内经济数据将是影响人民币汇率短期波动的主要因素。

　　王有鑫预计，短期内，人民币汇率将继续呈现双向波动态势，但波幅预计相对较小。“从中长期来看，人民币汇率有条件保持基本稳定。中国经济基本面良好，政策工具储备充足，跨境资本流动平稳有序，外汇市场供求基本平衡。此外，人民币资产价格稳定，对境外投资者吸引力持续增强，将为人民币汇率提供有力支撑。”王有鑫说。

　　对于人民币持续上涨带来的影响，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示，人民币上涨对国内股市会带来积极影响。此外，人民币升值后，也会降低进口依赖型企业成本，改善企业盈利预期，进而带动板块估值修复。

（文章来源：中国经营报）