5月20日，业内期待已久的新一轮存款利率下调终于落地，中国人民银行宣布下调贷款市场报价利率(LPR)10个基点，六大国有银行同步下调人民币存款利率，其中三年期和五年期存款利率下调25个基点，短期存款利率下调15个基点。这一系列举措标志着我国货币政策进入新一轮宽松周期，将对金融市场、实体经济及居民财富管理产生深远影响。

　　LPR与存款利率双降意味着什么？

　　天弘基金分析称，从宏观经济角度看，此次利率调整旨在应对三个问题：一是通过降低融资成本刺激投资和消费；二是通过LPR下调将直接减轻购房者的房贷负担；三是通过稳定银行净息差维护金融体系稳健性。

　　关于投资与消费，我们认为未来十年，实体经济将由过去的投资出口驱动，转向消费驱动。中国走上消费驱动之路，宏观范式的转变，改革举措将一一落地，整体好于预期。本次LPR与存款利率双降印证和促进了这一点。股市由融资市场，转变为居民财富的一部分，兼具居民财产收入和支持创新双重特性，金融范式转变。

　　关于房地产，除了本次LPR与存款利率双降利好之外，在去年四季度的时候，我们基于深圳的数据怀疑地产企稳，今年一季度以来旺盛的二手房市场一定程度上超出我们的预期，因此我们认为可以下结论：经过四年的调整，一线城市的地产企稳了。尽管挂牌量提升，我们认为成交量的稳住比价格更有意义。而北京、上海上半年土拍出现的一些较热状态，也是企稳的信号。当然一线的企稳只是经济的一小部分，对投资及广泛三四线城市影响较小，整体上我们认为从2021年第一个开始消化的主体已经在慢慢触底走出来。

　　关于商业银行净息差，息差压力是推动存款利率下调的核心因素，存款利率的调整则是维持银行合理息差、确保货币政策传导有效性的必要举措。此次LPR和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本。

　　对投资者有哪些切实的影响？

　　对A股来说，短期利率下降会将部分资金从低收益的银行存款转到股票市场，政策释放积极信号，中长期市场对经济复苏预期增强。

　　对债市来说，综合看此次存款利率调降，长期限利率调降更多，有利于银行长期负债成本下降，对于当前相对平坦的利率曲线而言，有利于打开息差空间；其次，银行存款利率下调落地后，可能会驱动居民存款流向理财和其他资管产品，负债端的增加将带动信用品种需求的走强，信用品种的配置空间也能打开。

（文章来源：界面新闻）