啤酒行业在2024年经历深度调整周期：前三个季度持续承受需求收缩压力（春节后及7-8月两次需求冷却周期），叠加极端天气扰动旺季销售，渠道去杠杆化形成"需求-库存-资金"三重压力，2024年二至三季度进入行业低谷。转机始于2024年三季度末，政策拐点显现，消费券精准投放与居民收入预期改善促使餐饮渠道闭店率边际企稳。龙头企业通过资产负债表修复（24H2行业库存水位降至历史低位）与经营策略前瞻性调整（渠道结构向非现饮转型加速，数字化零售布局深化），成功构建新增长极。

　　2025年一季报量价齐升态势验证行业复苏拐点确认，啤酒板块步入周期性上行通道。收入端，25Q1啤酒板块收入201.5亿元，同比+3.7%，环比继续改善；利润端，25Q1啤酒板块归母净利25.3亿元，同比+10.9%，增速环比提升。成本下行、销量恢复增长后规模效益放大是主要贡献。

　　后续来看，短期内，随着啤酒消费旺季来临，叠加宏观政策传导至终端消费场景改善，渠道补库周期与即饮场景恢复形成共振，预计销量回升具备充分韧性。中长期内，消费刺激政策持续推进值得期待，餐饮消费券等刺激更为直接有效，啤酒消费将直接受益。此外，随着经济触底刺激政策频出，啤酒高端化仍然具备想象空间，价格带升级仍大有可为。

　　食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产。相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，食品饮料 ETF 是小资金参与板块投资的便捷工具。（联接A类：013125；联接C类：013126）

（文章来源：每日经济新闻）