近两日，集运指数（欧线）期货价格迎来显著反弹，一改此前的低迷态势。文华财经数据显示，集运指数（欧线）期货主力2506合约继5月12日涨停后，5月13日又大涨5.79%，本周以来累计涨幅达17.23%。

　　国投期货航运分析师李海群表示，宏观层面利好消息直接强化近两日集运指数（欧线）期货合约近月合约价格的抢运逻辑。

　　对于欧线而言，李海群表示，此前市场核心矛盾在于供应端运力过剩压制运价，红海绕行缺口补足，叠加美线货量骤降外溢的运力填补欧线被动空班缺口，进一步挤压航司运力调控空间并削弱挺价能力。若美线货量回升带动运力回流，欧线被动承接的过剩运力压力将显著缓解，叠加欧洲传统旺季需求逐步启动，航司通过主动调控舱位支撑运价的预期增强。

　　从盘面上看，李海群表示，临近交割的集运指数（欧线）期货2506合约，若因美线货量回升而解除被动承接美线运力外溢的压力，航司或通过收缩欧线供给支撑6月运价，但需注意的是，目前欧线6月运力计划偏饱和，欧线运力是否会通过调拨至美线被削减，则需航司依据美线货量回升幅度及航线装载率进行动态研判，短期内欧线运力向美线转移的动能尚不显著。目前，集运指数（欧线）期货2506合约价格升水现货约500美元/FEU（以长度为40英尺的集装箱为国际计量单位），已隐含旺季预期，价格上行动能耗尽，进一步突破需要等待航司协同挺价动作等基本面改善信号出现。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）