AI基金九泰天宝混合A（000892）披露2025年一季报，第一季度基金利润7566.85元，加权平均基金份额本期利润0.0022元。报告期内，基金净值增长率为0.43%，截至一季度末，基金规模为31.53万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月23日，单位净值为0.676元。基金经理是王璠和刘翰飞，目前共同管理2只基金。

　　基金管理人在一季报中表示，在债券投资策略上，本基金基于长期利率中枢持续下行和“资产荒”的大背景，选择攻守兼备的“哑铃型”策略+“票息策略”，其特点在于久期调整灵活，享有较大的凸性，有利于在收益率下行时收益较多，在收益率上行时回调较小。本基金重视久期策略，注重久期管理，严控产品回撤。在负债端稳定和资金价格有利的情况下，将适时运用杠杆策略增厚收益。

　　本基金以中高等级城投债、利率债及逆回购为主要投资品种。报告期末，组合持仓以中等级城投债作为底层资产，获取稳定的票息收益，同时配置一定比例的逆回购确保产品流动性。本报告期内，鉴于债市一季度整体处在宽幅震荡格局，故将资产组合久期进行调降，以控制基金回撤，并未采用杠杆策略。

　　截至4月23日，九泰天宝混合A近三个月复权单位净值增长率为0.56%，位于同类可比基金431/959；近半年复权单位净值增长率为1.30%，位于同类可比基金276/959；近一年复权单位净值增长率为-0.31%，位于同类可比基金686/957；近三年复权单位净值增长率为-40.08%，位于同类可比基金913/939。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至12月31日，基金近三年夏普比率为-1.4195，位于同类可比基金940/941。

　　截至4月23日，基金近三年最大回撤为57.16%，同类可比基金排名36/935。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为31.28%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为52.26%，同类平均为80.32%。2021年末基金达到93.63%的最高仓位，2019年一季度末最低，为34.17%。

　　截至2025年一季度末，基金规模为31.53万元。

　　核校：孙萍

（文章来源：中国证券报·中证网）