中证智能财讯国科军工（688543）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1.25亿元，同比下降32.11%；归母净利润2869.13万元，同比下降12.96%；扣非净利润1515.92万元，同比下降50.06%；经营活动产生的现金流量净额为2.49亿元，上年同期为-2.07亿元；报告期内，国科军工基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为1.36%。

　　以4月28日收盘价计算，国科军工目前市盈率（TTM）约为47.45倍，市净率（LF）约3.98倍，市销率（TTM）约8.06倍。

　　资料显示，公司主营导弹(火箭)固体发动机动力模块、导弹安全与控制模块、主用弹药、特种弹药、引信与智能控制产品、炮射防雹增雨弹。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.36%，同比下降0.1个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.08%，较上年同期下降0.16个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2.49亿元，同比增加4.57亿元；筹资活动现金流净额-2041.66万元，同比增加8065.76万元；投资活动现金流净额-5127.33万元，上年同期为-6102.75万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少43.28%，占公司总资产比重下降8.24个百分点；货币资金较上年末增加13.44%，占公司总资产比重上升5.83个百分点；其他流动资产较上年末增加89.75%，占公司总资产比重上升1.2个百分点；存货较上年末增加15.13%，占公司总资产比重上升1个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司合同负债较上年末增加1101.66%，占公司总资产比重上升6.85个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少32.3%，占公司总资产比重下降6.5个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.11%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应交税费较上年末减少53.87%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.91，速动比率为2.6。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为杨明华、陈功林、富国军工主题混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司，取代了上年末的深圳中航产业投资管理企业(有限合伙)-深圳中航智能装备股权投资基金合伙企业(有限合伙)、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、孙丰、伍贵光。在具体持股比例上，基本养老保险基金二一零一组合持股有所上升，泰豪科技股份有限公司、广东温氏投资有限公司、江西省井冈山北源创业投资管理有限公司-南昌玖沐新世纪产业投资合伙企业(有限合伙)、中兵国调(厦门)股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）