中证智能财讯康惠制药（603139）4月29日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入5.62亿元，同比下降16.54%；归母净利润亏损8962.55万元，上年同期亏损2615.86万元；扣非净利润亏损6702.24万元，上年同期亏损3265.76万元；经营活动产生的现金流量净额为3729.42万元，上年同期为-7213.43万元；报告期内，康惠制药基本每股收益为-0.9元，加权平均净资产收益率为-9.92%。

　　以4月28日收盘价计算，康惠制药目前市盈率（TTM）约为-21.08倍，市净率（LF）约2.2倍，市销率（TTM）约3.36倍。

　　资料显示，公司主要业务覆盖医药制造及医药流通领域，业务涵盖中成药、中药饮片、化药中间体的研发生产销售及生物制品、血液制品、药品及中药材的批发配送等，其中，中成药的研发、生产、销售是公司目前最主要的业务板块。

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为-9.92%，较上年同期下降7.2个百分点。公司2024年投入资本回报率为-5.58%，较上年同期下降3.12个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为3729.42万元，同比增加1.09亿元；筹资活动现金流净额-6599.06万元，同比减少1.21亿元；投资活动现金流净额-1652.39万元，上年同期为-4596.52万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年末，公司固定资产较上年末增加3.55%，占公司总资产比重上升5.61个百分点；货币资金较上年末减少40.4%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；在建工程合计较上年末减少61.21%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；长期股权投资较上年末减少79.74%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年末，公司长期借款较上年末增加17.81%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少41.54%，占公司总资产比重下降3.1个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.38%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.26%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为1.95亿元，占净资产的22.8%，较上年末减少385.36万元。其中，存货跌价准备为2101.28万元，计提比例为9.71%。

　　2024年全年，公司研发投入金额为831.66万元，同比下降24.26%；研发投入占营业收入比例为1.48%，相比上年同期下降0.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2024年，公司流动比率为1，速动比率为0.67。

　　年报显示，2024年末的公司十大流通股东中，新进股东为上海赛乐仙企业管理咨询有限公司、申万里、许润芝、陈金根，取代了三季度末的王艳敏、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、孙嘉、拉萨市星晴网络科技有限公司。在具体持股比例上，刘保瑶持股有所上升，TBP Traditional Medicine Investment Holdings(H.K.) Limited、曹志洪持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年4月25日，康惠制药10.52%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东陕西康惠控股有限公司质押1051万股公司股份，占其全部持股的28.63%。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）