中证智能财讯泸州老窖（000568）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入93.52亿元，同比增长1.78%；归母净利润45.93亿元，同比增长0.41%；扣非净利润45.95亿元，同比增长0.94%；经营活动产生的现金流量净额为33.08亿元，同比下降24.12%；报告期内，泸州老窖基本每股收益为3.13元，加权平均净资产收益率为9.48%。
以4月25日收盘价计算，泸州老窖目前市盈率（TTM）约为13.68倍，市净率（LF）约3.68倍，市销率（TTM）约5.88倍。
资料显示，公司主营“国窖1573”“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为9.48%，同比下降0.95个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为7.83%，较上年同期下降0.18个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为33.08亿元，同比下降24.12%；筹资活动现金流净额-36.05亿元，同比减少54.39亿元；投资活动现金流净额-8217.96万元，上年同期为-2202.12万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收款项融资较上年末减少33.45%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；货币资金较上年末减少1.03%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少17.86%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；其他流动资产较上年末减少85.96%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少48.59%，占公司总资产比重下降4.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加45.76%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；应交税费较上年末减少31.65%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；合同负债较上年末减少22.94%，占公司总资产比重下降1.23个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为3.8，速动比率为2.78。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为泸州老窖集团有限责任公司，占比25.89%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股有所上升，招商中证白酒指数分级证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 泸州老窖集团有限责任公司 | 38108.84 | 25.89001 | 不变 |
| 泸州市兴泸投资集团有限公司 | 36597.11 | 24.86299 | 不变 |
| 招商中证白酒指数分级证券投资基金 | 4605.42 | 3.128787 | -0.325 |
| 香港中央结算有限公司 | 3746.7 | 2.545394 | 0.106 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 3384.21 | 2.299129 | 不变 |
| 易方达蓝筹精选混合型证券投资基金 | 2320.01 | 1.576146 | 0.065 |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 1353.99 | 0.919858 | 不变 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1208.34 | 0.820913 | -0.046 |
| 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金 | 1200 | 0.815244 | -0.037 |
| 鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金 | 986.76 | 0.670377 | -0.010 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
