中证智能财讯蜂助手（301382）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入5.03亿元，同比增长45.46%；归母净利润3563.87万元，同比增长9.62%；扣非净利润3532.57万元，同比增长9.35%；经营活动产生的现金流量净额为-2.44亿元，上年同期为-1.46亿元；报告期内，蜂助手基本每股收益为0.1633元，加权平均净资产收益率为2.01%。

　　以4月25日收盘价计算，蜂助手目前市盈率（TTM）约为55.72倍，市净率（LF）约4.24倍，市销率（TTM）约4.5倍。

　　资料显示，公司主营业务为数字商品的综合运营服务，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案，并为客户提供技术服务及云终端相关服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.01%，同比上升0.1个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.53%，较上年同期下降0.17个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.44亿元，同比减少9728.82万元；筹资活动现金流净额7456.15万元，同比减少234.26万元；投资活动现金流净额-1420.05万元，上年同期为-2324.53万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少64.05%，占公司总资产比重下降6.46个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加24.84%，占公司总资产比重上升4.3个百分点；预付款项较上年末增加22.47%，占公司总资产比重上升4.08个百分点；无形资产较上年末减少0.62%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加72.44%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；短期借款较上年末增加10.51%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；长期借款较上年末增加24.7%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；合同负债较上年末减少20.93%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为2.07，速动比率为2.05。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、王京晶、五聚2号私募投资基金、基本养老保险基金一二零二组合、朱学前、周志建，取代了上年末的周莉、天风天睿投资股份有限公司-睿泓天祺咸宁股权投资合伙企业(有限合伙)、赵山庆、广州四三九九信息科技有限公司、天风天睿投资股份有限公司-睿坤津祥咸宁股权投资合伙企业(有限合伙)、陈木生。在具体持股比例上，海峡创新互联网股份有限公司、赖宗兴、北京华兴金汇资本管理有限公司、陈翠琴持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）