中证智能财讯中国电信（601728）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入1345.09亿元，同比增长0.01%；归母净利润88.64亿元，同比增长3.11%；扣非净利润87.98亿元，同比下降3.96%；经营活动产生的现金流量净额为108.26亿元，同比下降48.11%；报告期内，中国电信基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为1.94%。
以4月25日收盘价计算，中国电信目前市盈率（TTM）约为21.17倍，市净率（LF）约1.53倍，市销率（TTM）约1.35倍。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.94%，同比上升0.02个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.7%，较上年同期上升0.01个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为108.26亿元，同比下降48.11%；筹资活动现金流净额-94.37亿元，同比增加6.93亿元；投资活动现金流净额-307.88亿元，上年同期为-202.29亿元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加44.89%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；货币资金较上年末减少11.98%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；固定资产较上年末减少3.3%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；在建工程合计较上年末增加3.4%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少7.55%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加49.91%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.68%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；合同负债较上年末减少6.48%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为0.63，速动比率为0.62。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国电信集团有限公司，占比63.904%。在具体持股比例上，中国电信集团有限公司、香港中央结算(代理人)有限公司持股有所上升，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、广东省广晟控股集团有限公司-2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第一期)质押专户持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国电信集团有限公司 | 5847652 | 63.903778 | 62.702 |
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 1384851.5 | 15.133809 | 0.002 |
| 广东省广晟控股集团有限公司 | 479408.28 | 5.239026 | 不变 |
| 浙江省财务开发有限责任公司 | 213747.36 | 2.335855 | 不变 |
| 江苏省国信集团有限公司 | 95703.15 | 1.045855 | 不变 |
| 福建省投资开发集团有限责任公司 | 92029.42 | 1.005708 | 不变 |
| 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 | 89141.11 | 0.974144 | -0.097 |
| 国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司-鸿鹄志远(上海)私募投资基金有限公司 | 76174.22 | 0.83244 | 不变 |
| 国网英大国际控股集团有限公司 | 44150.1 | 0.482477 | 不变 |
| 广东省广晟控股集团有限公司-2024年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券(第一期)质押专户 | 41099.04 | 0.449135 | -0.010 |
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
