研报点睛：再创新高！这一板块全线爆发
4月21日，A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3291.43点；深证成指涨1.27%，收报9905.53点；创业板指涨1.59%，收报1944.32点。盘面上，贵金属行业板块涨9.67%；个股方面，晓程科技、四川黄金等涨停，山东黄金、山金国际等均有不同程度上涨。
方正证券表示，从最本质的角度考虑，当前美国似乎很难在近未来同时满足“经济好+通胀低”这2个条件，金价有望持续具备上涨的市场环境。而从中短期来看，一则美国关税政策所引发的通胀反弹问题还没从数据端完全反应；二则美联储在2025年尚未进行降息，当前利率依然处于高位；三则央行购金与ETF投资行为有望持续托底金价，黄金空头力量在此或被充分消耗；四则地缘冲突仍在持续中，叠加关税引发的全球经济不确定性黄金或仍拥有充足的避险需求。
华源证券表示，长期来看，“降息交易”+“特朗普 2.0”双主线将在 2025 年持续催化，保护主义+大国博弈背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。维持贵金属行业“看好”评级，建议关注个股组合：龙头属性标的-山东黄金；估值修复弹性个股-赤峰黄金、中金黄金、山金国际。
（文章来源：东方财富研究中心）
