天风证券：二季度关注三大交易主线
新华财经上海4月18日电天风证券策略研究团队4月18日发布观点称，无论关税最终落地节奏与幅度如何，底线思维来看，美国软着陆叙事存在一定不确定性，而中国在关税摩擦上具备韧性。围绕关税2.0判断二季度三个交易主线分别为内需消费、自主可控与国产替代、错杀与转口贸易。
内需消费方向，今年的核心逻辑是政策加码下的重估预期，二季度消费只要延续稳中向好的态势，就会进一步巩固消费板块核心逻辑。选股思路上，可以重点关注农业、旅游业、食品饮料等板块。
自主可控与国产替代方向，在板块筛选上需要关注国内供给能力的提升维度，即国产化率能够加速提升的领域才具备进口替代能力。主要涉及农产品、航空装备、医药以及部分机械行业。
寻找“错杀”类个股或板块即出口链中寻找超跌后的反转。反转的第一类是转口贸易，在其他国家关税政策扭转与美国进口需求中短期找不到替代的前提下，其他国家产能不足以应对美国进口需求，则对应品类具备较大的转口贸易优势，可以对冲一部分关税扰动。反转的第二类是贸易链重塑。全球贸易逆风下，中欧经贸存在双向引力。
（文章来源：新华财经）
