北京时间4月18日上午亚洲交易时段，ICE美元指数延续颓势，下挫0.77%至99.35，继上周跌破100关键心理关口后，持续在99区间震荡。高盛模型测算显示，当前美元估值较合理水平高估约20%，预计近期的货币政策及贸易政策调整，将推动市场修正这一估值溢价。

　　高盛分析显示，美国全面提高关税政策可能导致美元持续走软。报告称，美国近期的关税政策一旦对美国企业利润率和美国消费者实际收入造成压力，便会动摇美元强势的核心支柱，预计美元指数（DXY）的疲软态势将会持续。“政策的不确定性，正在严重侵蚀美国消费者和企业信心。”报告称，“美国治理和制度的负面趋势正在削弱美国资产对外国投资者的吸引力。”

　　分析指出，美国对关键商品征收关税，将赋予其他国家出口商更强的定价话语权。当前10%的全面关税，影响到美国以外的每一个国家，可能迫使美国企业与消费者被动接受价格上涨，若供应链及消费端在短期内难以灵活调整，美元或将通过贬值来平衡贸易压力。

　　与此同时，全球资金流向出现显著变化：投资者对欧洲资产的乐观情绪持续升温，而对美国市场的信心逐步下降。数据显示，近期流入欧洲股票市场的资金规模已刷新历史纪录。瑞典投资基金协会发布的全球股票基金持仓数据显示，过去两个月，瑞典投资者从北美资产转向瑞典和欧洲资产的规模创下历史纪录；但整体来看，美国资产在全球投资组合中的占比仍接近历史高位。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）