宁泉资产最新月报显示，公司在一季度对投资组合进行显著调整。创始人杨东在报告中指出：“虽然目前股市似乎又是凄风苦雨的时刻，但是我们对今年的正收益还是非常有信心。”

　　具体操作层面，该机构大幅减持可转债持仓至0.42%（此前高点达6%），主要因“转债价格升高导致性价比下降”，同时股票仓位从年初的47.49%逐步提升至54.70%，新增资金主要投向电力股、地产物管股、光伏股及化工龙头，其中港股配置比例显著增加。

　　值得注意的是，宁泉资产一季度频繁增持地产股，万科企业和碧桂园服务分别获1785万港元和461.7万港元增持。投资总监余璟钰分析称：“房地产市场在周期底部已现改善迹象，10万亿级市场规模支撑中长期价值。”

　　月报进一步指出：“当今世界出现了反全球化反自由贸易的严峻局面，中国以往依靠出口和投资的增长模式难以为继，中国将不得不做出巨大的努力来提振内部需求，预计中央会不断出台更大力度提振内需的举措。”

　　“我们看到一个数字，中国的制造占全球的30%-35%，但是最终的消费大概只占全球12%-15%左右，一方面说明内需过低，另一方面巨大的内需增长空间也为我们提供了用于回旋的广阔余地。”

　　所以，“我们在投资上侧重于内需增长来布局，这其中促进房地产市场的企稳与活跃是无论如何都绕不过去的关键环节。我们认为，今年实现稳房市、稳股市应该是大概率的事情。”

（文章来源：财中社）