4月美国农业部（USDA）报告下调了对2024/25年度全球棉花消费量的预估，加上美国关税政策对全球贸易的影响，预计全球棉花价格或延续偏弱。

　　具体来看，美国农业部的4月份棉花供需报告，将2024/25年度全球棉花消费量及产量较上月有所下调。消费方面，全球棉花消费量环比下调11.4万吨，至2526.1万吨；尤其对中国棉花消费量下调10.9万吨，抵消了土耳其等地棉花消费的增加。

　　产量方面，阿根廷、科特迪瓦和其他国家产量的减少抵消了中国产量的增加，导致全球棉花产量环比减少1.5万吨至2632.1万吨。

　　期末库存方面，全球期末库存环比增11.5万吨，调增的国家包括中国、澳大利亚、巴西、埃及和美国，多数国家库存的增加完全抵消了土耳其和阿根廷库存的减少量。

　　另从美棉方面来看，4月份，USDA下调美棉出口量的同时上调了美棉期末库存。且从最新的美棉出口周报来看，截至2025年4月3日当周，2024/25年度美国陆地棉净销售量较前一周减少11%，较四周均值减少22%，反映出口收缩幅度已明显加快。除了出口下滑带来的影响，美棉期末库存也将抬升，对美棉价格或产生利空影响。

　　整体来看，4月份美国农业部（USDA）全球棉花供需报告偏空，将继续对市场价格形成压力。再者关税矛盾升级，主要纺织品消费国终端订单减少，采购原料热情下滑，尤其是部分企业因盈利不佳，开机率开始下滑，致使棉花消费动能减弱，全球棉花价格或延续偏弱。由于棉纺织产业链条较长，下游需求下降所带来的影响传导至棉花原料仍需一定时间，中长期市场走势仍需关注实际消费的调整空间。

　　（作者：高飞堂，卓创资讯分析师）

（文章来源：新华财经）