4月14日，由南京鑫欣商业保理有限公司作为发行人、华鑫证券有限责任公司作为管理人和销售机构申报的“华鑫—鑫欣—数据资产1-5期资产支持专项计划”正式取得深圳证券交易所无异议函。据了解，本次专项计划为全国首单获批的数据资产贴标ABS（资产证券化），总规模达5亿元。

　　据悉，这一突破不仅开创了数据资产在资本市场作为独立基础资产融资的先河，在全国开启了金融“五篇大文章”下“数字金融”赛道的全新ABS品类，更打通了数据要素与资本市场的价值转化通道，为金融支持数字经济发展提供了创新样本。

　　顶层设计下首次“破冰”实践

　　自2020年数据被正式列为第五大生产要素以来，我国数据要素市场化配置改革持续深化。从中央提出“数据要素市场化配置改革”到财政部推动数据资源“入表”，从国家数据局发布《“数据要素×”三年行动计划》到证监会启动“数据要素×资本市场”专项试点，政策体系加速完善。

　　在此框架下，数据要素的资本化潜力加速释放。据不完全统计，2024年已有55家上市公司、228家非上市公司实现数据资产入表。而《2024年中国数据交易市场研究分析报告》预测，数据资产入表规模将从2024年的487亿元增长至2030年的8278亿元，增长超16倍。

　　在深交所指导和支持下，发行人鑫欣保理审慎开展交易结构设计、搭建底层资产，通过多方协作系统性破解行业痛点。一方面，此验证数据有潜力作为基础资产在资本市场发行；另一方面，此次证券化验证了“资源”到“资产”再到“资本”的价值转化通道，形成可复制的操作模板。

　　更为重要的是，这一创新也将促进数据要素基础制度加速完善。通过资本市场定价与流通机制，推动跨区域权属互认、行业评估标准统一等规范化探索。

　　攻克数据资产证券化三大难题

　　据国家数据局统计，2024年全国数据市场交易规模已突破1600亿元。据此测算，未来将催生万亿级市场。首单储架规模5亿元的数据资产证券化项目虽规模有限，却为市场释放关键信号。

　　不过，数据资产证券化在国内甚至国际上尚无成熟先例，主要是由于面临三大核心挑战：数据确权难、价值评估难、合规风控难。

　　为攻克上述难题，在确权上，由鑫欣保理联合深圳数据交易所、南京市公共资源交易中心等机构，对数据资产进行权属登记并颁发证书。并凭借其股东开鑫科技服务全国50余家企业实现数据资产入表的资源优势，主导完成基础资产筛选，为开展这一金融创新搭建了基础。

　　在估值上，鑫欣保理联合会计师事务所、资产评估机构，由会计师事务所为数据资产出具专项审计意见，明确可计量的数据资产。由资产评估机构结合数据应用场景，构建多维度估值模型，为资产定价提供依据。

　　在合规风控上，鑫欣保理会同律师事务所全程参与每笔数据资产合法性审查，并通过优先级/次级分层设计、第三方担保等方式强化信用增级，同时建立数据安全隔离机制，防范隐私泄露风险。

（文章来源：国际金融报）