中证智能财讯九洲药业（603456）4月15日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入14.9亿元，同比增长0.98%；归母净利润2.5亿元，同比增长5.68%；扣非净利润2.51亿元，同比增长7.17%；经营活动产生的现金流量净额为2.86亿元，上年同期为-1.36亿元；报告期内，九洲药业基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为2.89%。

　　以4月14日收盘价计算，九洲药业目前市盈率（TTM）约为18.42倍，市净率（LF）约1.3倍，市销率（TTM）约2.21倍。

　　资料显示，公司是一家技术驱动的行业领先CDMO企业，致力于为全球制药公司、生物科技公司、科研机构等提供一站式的医药定制研发和生产(CDMO)服务。

　　据公告，公司是一家技术驱动的行业领先CDMO企业，致力于为全球制药公司、生物科技公司、科研机构等提供一站式的医药定制研发和生产（CDMO）服务，包含小分子化学药物、多肽药物、偶联药物和小核酸药物。公司始终秉承“关爱生命、维护健康、成为全球药物创新解决方案的卓越生命健康企业”的使命愿景和可持续发展理念，凭借深耕行业多年积累的深厚行业洞察力、成熟研发生产能力以及良好客户声誉，恪守国际质量监管标准，以高效的交付效率、贴心的客户服务为宗旨，支持全球客户的药物开发。

　　业绩增长主要受益于CDMO业务订单的稳步增长，公司客户管线及产品管线日益丰富，研发能力及产品交付能力快速提升，行业整体趋势向好

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.89%，同比上升0.12个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.7%，较上年同期上升0.42个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为2.86亿元，同比增加4.22亿元；筹资活动现金流净额46万元，同比减少9.52亿元；投资活动现金流净额-2.75亿元，上年同期为-2.34亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末减少14.27%，占公司总资产比重下降2.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加10.33%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；债权投资较上年末增加986.28%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；应收款项融资较上年末增加94.16%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款占公司总资产的2.72%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少20.73%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.95%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为3.16，速动比率为2.28。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了上年末的中欧医疗创新股票型证券投资基金。在具体持股比例上，中欧医疗健康混合型证券投资基金、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四一八组合持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）