尽管受关税引发的全球贸易冲突担忧影响，4月7日我国金融市场避险情绪显著升温，但从4月8日披露的上一日两融数据来看，市场杠杆资金依旧表现稳定，两融风险整体处于可控范围。

　　截至4月7日，沪深北两融余额为18540.74亿元，较上一交易日减少490.32亿元，降幅为2.58%。其中，融资余额为18439.94亿元，较上一日减少479.64亿元，降幅为2.54%。从持仓偏好来看，资金防御情绪浓厚，仅银行、航运港口、农牧饲渔、煤炭、燃气、航空机场六个板块获得资金净流入，但融资客加仓普遍谨慎，除银行外，其他板块净流入资金均未超4000万元。

　　受访券商人士认为，虽然融资余额有所下降，但两融风险整体可控的态势并未改变，杠杆资金的稳定也充分彰显了市场的信心。

　　此前，在“春季行情”催化下，今年一季度两融数据实现较快增长，融资余额处于高位。数据显示，今年1月末、2月末和3月末，融资融券余额分别为1.77万亿元、1.89万亿元和1.91万亿元。相比之下，去年1月末、2月末和3月末融资融券余额在1.48万亿元至1.56万亿元之间。此外，融资融券余额在3月末上升到1.9万亿元级别，这是自2015年7月以来，时隔近十年再次突破1.9万亿元的关口。3月底之后，受市场调整影响，融资融券余额缓慢下滑，但仍处于相对高位。

　　高位的融资融券余额在近期市场波动中备受关注，多位受访券商人士认为，两融维持担保比例处于安全区间。“周一减少的融资余额还是以主动减仓为主。从我们内部的数据看，有少部分客户触及预警线，达到平仓线的还比较少。周二市场反弹后，已经有部分客户回到预警线之下了。”上海某券商信用业务负责人表示。

　　面对市场波动，各大券商迅速响应，将两融业务的风险管控工作置于首位。多家券商已开启对高风险客户的动态监测机制。华南某券商两融业务人士表示，目前尚未出现大规模的追保压力，整体风险状况处于可控区间，公司已针对杠杆率偏高的客户展开“一对一”沟通，建议他们主动降低仓位或补充担保品。

　　德邦证券财富支持中心副总经理高伟生表示，经过多轮的治理，两融目前的杠杆处于合理水平，市场的波动在可以承受的范围内。在当前因美国“对等关税”导致资本市场剧烈波动的情况下，券商主动采取与客户协商补充担保品、调整平仓预警线等逆周期措施，稳定投资者情绪，缓解市场压力，保障资本市场稳定。

（文章来源：上海证券报）