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　　信托产品资金募集节奏重回正轨。

　　3月资产管理信托发行和成立显著增长，市场活跃度提升，标品信托及非标产品募集情况好转。其中，非标信托业务尤其是消费金融业务和政信业务出现回暖。

　　业界观察人士称，随着市场信心的进一步恢复和政策效应的持续显现，资产管理信托市场或将继续保持增长趋势。

发行与成立市场回暖

　　3月资产管理信托发行与成立显著升温。

　　根据公开资料不完全统计，截至4月5日，3月发行信托产品2772款，环比增长32.51%；已披露发行规模达1511.21亿元，环比增长57.41%。从同比来看，发行数量增长13.05%，发行规模增长14.61%。

　　数据同时显示，截至4月5日，3月成立资产管理信托产品2464款，环比增长53.52%；已披露成立规模为841.21亿元，环比增长132.49%。

　　用益金融信托研究院研究员杨桃分析指出，首先，资产管理信托市场结束春节假期后的低潮期，信托产品的投放和资金募集节奏步入正轨，市场活跃度显著提升；其次，股市和债市震荡态势有所缓解，投资者信心有所恢复，标品信托产品募集情况好转；最后，非标信托业务尤其是消费金融业务和政信业务出现回暖，资金募集压力减轻。随着市场信心的进一步恢复和政策效应的持续显现，资产管理信托市场或将继续保持增长趋势。

非标占比回升

　　经历春节假期的低潮期后，非标融资类业务规模率先出现明显增长，这使得3月资产管理信托市场融资类产品占比回升。

　　业界观察人士称，在标品信托收益下行、主动管理能力尚未完全建立的情况下，信托公司仍较为依赖融资类业务维持规模，尤其在年初项目投放和资金募集压力较大的阶段。同时，一季度股市、债市波动加剧，投资者风险偏好下降，融资类信托或成为资金避险的主要方向。

　　数据显示，3月非标信托成立数量环比增长50.68%，已披露成立规模环比激增190.28%，产品平均募集规模环比上升94.30%。

　　另据公开资料不完全统计，截至4月5日，3月标品信托产品已披露成立数量为1218款，环比增长56.55%。其中，TOF（基金中的信托）产品已披露成立数量也大幅增加。数据显示，3月TOF信托产品已披露成立数量为472款，环比增长49.35%。

两类产品充当主力

　　具体来看，3月资产管理信托产品各投向领域均呈现复苏迹象，金融领域和基础产业领域是主力。非标金融类产品和基础产业类信托产品占据主导地位，合计占比超过九成；工商企业类信托产品涨幅明显，但规模仍然相对较小；房地产类信托成立规模仅2.40亿元，绝对规模及占比极低，信托资金流向该领域的意愿较低。

　　非标金融类信托主要受消费金融业务规模大增的影响。3月政府明确提出将消费提升为年度首要任务，同步推出消费贷额度提升等刺激政策，直接拉动消费金融需求激增。受益于政策支持和消费场景修复带来的业务增量，叠加银登中心信贷资产转让类信托项目加速落地，通过非标转标模式拓宽资金来源，显著提升消费金融类信托的募集效率，消费金融类信托业务的规模大幅增加。

　　基础产业类信托在3月大幅上行，政策推动下的地方化债深化及基建投资加码对提振市场信心有较明显的作用。首先，2025年一季度股市、债市波动导致投资者风险偏好下降，基础产业类信托因其相对稳定的收益和较低风险成为避险选择；其次，中央及地方政府对基础设施建设的财政投入持续增加，尤其在市政建设、园区开发等领域释放了更多业务空间。最后，化债政策的局部调整，显著降低了地方财政压力，优化了信托展业环境，使得合规项目获得了一定的喘息空间。

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（文章来源：信托百佬汇）