上证报中国证券网讯（记者徐蔚）“对等关税”引发全球市场震荡。长江证券研究所宏观首席分析师于博表示，我国有足够的底气和政策储备，应对外部冲击。美国“对等关税”政策大超预期之下，除用好“两新”支持、“两重”建设等存量政策外，民生及消费支持政策、降准降息、出台更多结构性货币政策工具稳住楼市股市等增量政策可能也会陆续落地。4月7日，中央汇金公司等公告增持股票ETF，坚定看好中国资本市场发展前景，释放稳市强信号。

　　于博表示，根据第三方机构PIIE的测算，美国对所有贸易伙伴的商品和服务进口加征10%关税并引发反击可能直接导致2025年、2026年美国通胀分别上升约1.3、0.5个百分点，并拖累GDP增速下降约0.4、0.9个百分点，换言之，美国经济“滞胀”风险将明显升温。而从此前美联储3月议息会议公布的经济预测看，不仅下修了增长预期，还上修了通胀预期，意味着美联储同样担心美国经济“滞胀”风险。而“滞胀”则是股票市场最不愿意看到的经济前景之一，意味着不仅分子端增长乏力，分母端名义利率高企也将令估值承压。事实上，特朗普政府“对等关税”政策发布后，市场避险情绪显著升温，10年期美债利率下行，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）飙升至2020年4月下旬以来最高水平，美国三大指数领跌全球主要股指，纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯工业指数4月7日收盘价较4月2日分别下跌11.4%、10.7%、10.1%。

　　于博认为，尽管2018年贸易摩擦后美国频频通过关税等贸易制裁手段试图压制中国出口，但我国通过降低美国贸易比重、转口贸易等方式积极应对，实现了出口份额的逆势提升，减弱了负面影响。世界贸易组织数据显示，中国出口占全球比例从2018年的12.8%升至2024年前三季度的14.5%，而对美出口占比则从2018年的19.2%降至2024年的14.7%，展现出中国经济的韧性。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）