摘要

　　1、对等关税大棒再度冲击全球市场，A股重挫，沪指跌超7%，创业板指跌超12%。

　　2、国家队紧急出手加仓！多只ETF放量成交。人民日报发声“天塌不下来”。关税对A股影响几何？

　　3、历史中美关税冲突后A股多久走出泥潭？哪些行业受影响小？三大方向防守反击！

真话白话说财经，理财不说违心话

--这是第1330篇白话财经--

　　美国关税政策对全球金融市场的冲击还在延续。

　　今天开盘，日韩股市大跌，A股港股同样重挫，迎来“黑色星期一”。

（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/4/7，不作投资推荐）

　　最终，沪指下跌7.34%，创业板指下跌12.50%，又一次见证了历史。

　　两市成交额放量明显，超过了1.5万亿，电池、消费电子、光伏等出口相关板块跌幅居前。

　　分析人士指出，关税政策、美股大幅调整等外部扰动因素短期对A股有一定影响，但国内政策和流动性方面的积极因素将支撑A股表现偏强，扩内需、提振消费等稳增长政策有望进一步出台和落实，市场有望重拾升势。

　　A股重挫，国家队紧急出手

　　消息面上，当地时间4月6日，美国商务部部长霍华德·卢特尼克表示，美国不会推迟征收关税，“对等关税”将于4月9日生效，并会持续数天。

　　分析人士认为，这一表态打破了周末市场对于关税推迟的预期，可能也是今天市场杀跌的主要原因。

　　虽然在全球动荡背景下，美股、亚太股市、A股纷纷迎来重挫，但危机中，中国积极反制应对，国家队出手增持、外交部回应、人民日报发声等均释放积极信号。

（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/4/7，不作投资推荐）

　　1、中央汇金出手增持！

　　盘中，中央汇金公司公告，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　沪深300、上证50等多只核心指数ETF盘中出现了放量成交。

（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/4/7，不作投资推荐）

　　从历史“国家队”的行为效果来看，汇金历次增持时点多数位于市场阶段性底部附近，是震荡环境下的稳定器。回望过去几轮增持，“国家队”能发挥市场“稳定器”作用。

（数据来源：Choice；统计区间：2008年9月18日-2017年8月19日）

　　2、外交部再度回应。

　　对等关税落地后的第一时间，中方出手反制。自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。

　　今天下午，外交部举行例行记者会，有记者就中美关税谈判提问。外交部发言人林剑：我们已多次强调，施压和威胁不是同中方打交道的正确方式。中方将坚定维护自身正当的权益、利益。

　　3、人民日报重磅发声。

　　人民日报发文指出，美滥施关税将对我造成冲击，但“天塌不下来”。此次美国政府对我加征34%的关税，加上此前加征的关税，将严重抑制双边贸易，短期内不可避免地对我出口造成负面影响，加大经济下行压力。

　　但要看到，中国是超大规模经济体，面对美国的关税霸凌冲击，我们具有强大的抗压能力。近年来我们积极构建多元化市场，对美市场依赖已在下降。当前我国经济企稳向好，应对美关税冲击有底气、有信心。

　　目前，算上本次对等关税，美国2025年至今对华新加征的关税总计约66%。

　　目前汽车零部件、电气设备、纺服、耐用消费品主要是家电的对美出口压力较大，将遭受较大的冲击。

（图片来源：国联证券研究所《特朗普对等关税的行业影响》，发布时间：2025/4/6，不作投资推荐）

　　银河证券认为，关税对于中国经济增长的影响不可避免，但“充足的储备工具和政策空间”能够在关键时刻形成有效对冲，基本面有望保持稳定，中国股票市场也将保持回升向好势头。以确定性拥抱不确定性，内需、科技仍是主线。

　　对于投资者而言，市场下跌时，最怕的不是亏损，而是因为情绪做出冲动的决定，保持理性，坚守价值，相信最黑暗的时候，往往也离黎明最近。

　　内需富国消费精选30股票A

　　易方达港股通消费ETF联接C

　　宏利消费红利指数A

　　科技工银新兴制造混合C

　　东财芯片

　　华夏国证半导体芯片ETF联接C

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　关税影响几何？三大操作防守反击！

　　历史也在无数次地告诉我们，每一次重大调整后，市场总会找到新的平衡点。危机中也往往蕴藏着机遇。

　　1、中美关税冲突对股市的影响多为短期。

　　参考2018-2019年的历史经验已经验证，中美关税冲突对股市的影响多为消息面的短期冲击。并且，期间随着谈判进程的推进，市场同样存在反弹的潜力。

（图片来源：兴业证券研究所《以我为主，三条主线防守反击》，发布时间：2025/4/6，不作投资推荐）

　　兴业证券认为，当前无论是国内所处的内外部环境、潜在增量政策的储备，还是基于未来经济转型的战略诉求，相比2018年，本轮对于外部不确定性的应对都将更加具备信心和底气。

　　并且从上一轮关税冲突后，国内出口正在积极寻求目的地的分散。

　　兴业证券指出，中长期，随着外部压力为我国发展内需和国产替代孕育良机，中美关税冲突更无法改变A股市场“以我为主”的大趋势。

　　可以看到关税冲击后的2019-2021年，随着宏观经济企稳、产业线索浮出水面，A股迎来以消费升级、国产替代为引领的牛市。

（图片来源：兴业证券研究所《以我为主，三条主线防守反击》，发布时间：2025/4/6，不作投资推荐）

　　3、三大方向寻找防守反击机会！

　　兴业证券分析认为，对于后续的应对，有三大方向值得关注：

　　（1）内需消费、自主可控方向

　　在国内新一轮政策对冲或进一步加码、自主可控必要性再度提升的背景下，以内需消费、自主可控为代表的方向将是长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，中长期可逐步提升关注。

　　主要包括服务消费（教育、零售、媒体、酒店餐饮、医美）、农业（动物保健、农产品加工）、基建地产链（水泥、装修建材）、军工（军工电子、航空航天装备）、IT服务等行业。

　　（2）低位绩优方向

　　随着国内进入4月业绩期，前期涨幅落后、但业绩改善预期较强的低位绩优方向仍是后续确定性较强的领域。

　　主要包括消费（调味品、专业连锁）、金融（证券、国有行、保险）、基建地产链（水泥、地产服务）、TMT（数字媒体、广告营销）等。

　　（3）红利低波方向

　　电力、交运、运营商、银行等红利方向基本面稳定性更强、波动率更低，且与长债等避险资产收益率走势强相关，考虑到后续不确定性因素仍多，更适合作为底仓品种配置。

　　我们也整理了一些内需、红利、债券相关的基金供大家参考，做好股债均衡配置，控制好仓位，保持理性。优秀的舵手，不会因风浪改变方向，而是调整帆的角度，继续前行。

　　内需易方达港股通消费ETF联接C

　　富国消费精选30股票A

　　红利华商红利优选混合

　　东方红中证红利低波动指数C

　　债基华泰保兴安悦债券C

　　富国久利稳健配置混合E

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　“危机是财富的再分配，而非终点。”短期波动不改变优质资产的长期价值，反而可能带来更好的入场机会。与其恐慌抛售，不如冷静审视持仓，保持耐心，相信时间的力量，风雨过后，阳光终会照亮坚持者的路！