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　　全球金融市场避险情绪高涨之际，传统避险资产黄金也“黯然失色”。

　　Wind数据显示，截至北京时间4月7日7:48，伦敦现货黄金价格最低触及2976.585美元/盎司，失守3000美元/盎司，较4月3日盘中历史高点3167.74美元/盎司下跌191.155美元/盎司。

　　南华期货表示，短期而言，特朗普关税政策对于贵金属的影响主要体现在市场避险情绪上。虽然美国未直接对黄金进口征收关税，但激进的关税政策引发的市场恐慌、经济衰退担忧拖累全球风险资产表现，以及对未来贸易摩擦演变的不确定，仍有利于黄金避险购买需求，从而使其相对抗跌。近期，美国超预期的贸易关税政策，造成大类资产暴跌与波动率激增。此外，美联储主席鲍威尔表示，美联储的职责是保持长期通胀预期稳定，现在判断货币政策合适路径为时尚早，美联储不需要着急降息，浇灭市场对美联储降息扩表救市幻想，大宗商品普遍陷入恐慌性暴跌行情，而金价亦在流动性恐慌下回调。

　　南华期货表示，接下来，市场仍需重点关注各国在贸易谈判中的博弈情况以及关税政策的后续执行力度。从中期影响看，若贸易冲突对抗升级，则可能加剧美国经济滞胀风险并推升央行购金需求，从而利多贵金属价格。反之，若贸易摩擦降温，则可能随着风险偏好回升而引发贵金属价格相应调整。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）