生猪
假期国内猪价涨跌互现，河南均价落0.02元至14.51元/公斤，四川均价涨0.05元至14.45元/公斤，多数地区养殖端出栏略有增加，需求跟进一般，总体稳中偏弱，仅东北、西南局部略微偏强，假期后需求或缓慢回落，养殖端出栏节奏恢复正常，短时行情或偏弱为主。现货有偏弱预期，但受消费、二育、冻品等支撑因素托底，回落空间不及预期也是事实，现货下跌迟迟未兑现，远端在供压后移的思路下维持偏弱；盘面近远端思路不同，近端留意偏高贴水下现货跌价不及预期后的反向收贴水的可能，关注下方支撑，远端长期高空思路为主。
鸡蛋
假期国内蛋价稳定为主，黑山大码持平于2.7元/斤，馆陶维持2.8元/斤不变，节后需求转弱，供应增势不减，蛋价或继续承压，但持续运行在成本线以下导致淘鸡增多将限制跌幅空间，月底临近五一备货，需求带动蛋价存有小幅反弹的空间，不过后市在偏高供应主导下整体重心或继续下移。节前备货支撑，现货暂时企稳，但新开产增势大于预期，供应主导下本月现货或仍有偏弱预期；盘面持仓较大，考虑博弈以及限仓等因素，或加大双向波动，但产能实质去化或消费启动前，反弹抛空以及反套思路根基仍在。
白糖
节前郑州白糖期货价格延续上涨，郑糖5月合约收盘价报6189元/吨，较之前一交易日上涨28元/吨，或0.45%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6210-6300元/吨，报价持平。云南制糖集团报价区间为6030-6080元/吨，报价持平。主流加工糖集团报价区间为6500-6600元/吨，报价持平。广西现货-郑糖主力合约（sr2505）基差21元/吨。
消息方面，巴西航运机构Wiiams发布的数据显示，截至4月2日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为36艘，此前一周为38艘港口等待装运的食糖数量为142.2万吨，此前一周为155.5万吨。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西3月出口糖185万吨，日均出口量为9.7万吨，较上年3月全月的日均出口量13.3万吨减少27%。上年3月全月出口量为267万吨。
美国实行对等关税政策，引起金融市场大幅下跌，预计节后郑糖价格将低开。从基本面来看，北半球产量不及预期，且巴西尚未开榨，库存处于低位，叠加原糖3月合约交割丰益国际接手大量糖，在巴西开榨前预计国际市场供应依然偏紧张。国内方面从12月以来进口糖、糖浆及预拌粉供应减少，使得目前国内的产销情况良好。但从中长期来看，主要产糖国种植面积都处于增长态势，若2025年天气恢复正常，预计2025/26榨季将延续增产周期，策略上建议短线观望，中长线寻找卖出套保的机会。
棉花
节前郑州棉花期货价格下跌，郑棉5月合约收盘价报13510元/吨，较前一交易日下跌150元/吨，或1.1%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14450元/吨，较上个交易日持平，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约（CF2505）基差940元/吨。
消息方面，中方宣布自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。USDA上周四公布的出口销售报告显示，截至3月27日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增12.91万包，较之前一周增加53%，较前四周均值减少26%。其中，对中国大陆出口销售净减2.13万吨。当周，美国下一年度棉花出口销售净增4万包。
美国实行对等关税政策，并且中方宣布对美国加征34%关税，引起金融市场大幅下跌，预计节后郑棉价格低开。但从基本面而言，2025/26年度美棉种植面积预期下调，另一方面在进口大幅减少后，目前国内下游产销情况好转。总体而言，短线观望，中长线寻找逢低买入的机会。
油脂
【重要资讯】
1、ITS及AMSPEC预估马棕3月前15日出口环比下降7.5%-10.1%，前20日出口环比下降4.98%-14.2%，前25日预计出口环比下降8.08%，预计前31日出口环比增0.4%。SPPOMA预计前10日产量环比上升1.57%，前15日产量增加4.69%,前20日增加6.12%,预计前25日增加5.1%。MPOA预计前20日环增9.48%。
2、上周三美国对中国加征34%关税，导致总税率达54%，周末中国回应美国以34%关税。
受特朗普关税对全球经济走弱预期影响，原油大跌，将带动棕榈油估值下跌。马来西亚3月高频数据显示棕榈油产量增出口持平，预计3月马棕库存可能下降，同比仍处低位，同时，马棕前3个月、印尼1月的产量均处于同比减产状态，4、5月产量能否恢复到正常水平也存在疑虑，中期有一定支撑。国内现货基差震荡。广州24度棕榈油基差05+480（-20）元/吨，江苏一级豆油基差05+280（0）元/吨，华东菜油基差05+80（0）元/吨。
【交易策略】
原油大跌将明显抑制棕榈油高估值，前3月马来西亚棕榈油同比减产，美国相关利益团体一致要求提高RVO，提振市场信心，若宏观企稳，油脂或受此支撑。豆油端因贸易关系紧张，供应不畅担忧或引发豆棕走扩。策略上建议棕榈油短空、豆棕套利短期做扩为主。
蛋白粕
【重要资讯】
上周美国对中国加征34%关税，导致总税率达54%，受此影响原油大跌，美豆跟跌，假期中国加征34%关税回应美国，巴西升贴水也有所上涨，国内进口成本或持平，关注后续巴西升贴水反应。周末国内豆粕现货涨100-150元/吨。
南美方面，天气暂无明显问题，阿根廷局部霜冻无大影响。美国生柴中期利多可能会给国内大豆到港成本、豆粕、豆油形成支撑。短期市场主要交易关税的影响，若中美延续纷争，则美豆可能继续走弱，但会受到目前种植季节减面积的支撑，巴西升贴水或继续上涨，直至其他国家需求转移至美国，此情形大豆到港成本具有较强支撑，国内榨利也因供应不稳定情绪有所抬升。若中美关系缓和，大豆到港成本或因美豆上涨也趋于稳定，但国内榨利将会因现实供应宽松回落。
【交易策略】
05豆粕合约成本区间2750-2850元/吨，09等远月豆粕目前成本区间为2850-2900元/吨，在贸易战情景下有一定成本支撑，关注巴西是否因此再次抬高升贴水，豆粕或有上涨空间。此外，也需关注贸易战对经济的损害同样会导致需求下滑，若美豆种植面积没有太大缩减，全球丰产形势下因贸易战的溢价也容易逐步回落，因而豆粕整体预计呈震荡走势。
（文章来源：五矿期货）
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