新华财经北京4月1日电截至周一（3月31日）纽市尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌4个基点，报4.21%，与月初基本持平，较年初下跌约36个基点。2年期美债收益率当天下跌3个基点，报3.88%，较3月初下跌11个基点，同样比年初低了36个基点。

　　1月前半月，美债仍延续抛售态势，在就业市场保持强劲的背景下，市场推迟对美联储降息的预期，美债收益率升至高位。随着10年期美债收益率一度逼近5.0%，看多押注开始增多。特朗普政府实施的一系列关税措施加大了美国经济增长大幅放缓的风险，消费者信心数据连续数月出现下滑，资金流向避险资产，美债收益率较年初大幅走低。

　　美联储在3月19日宣布维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变，同时下调对今年美国经济增速的预期并上调通胀预期。美联储官员对今年美国国内生产总值增速的预测中值为1.7%，低于去年12月预测的2.1%。以个人消费支出价格指数衡量的通胀预测中值为2.7%，高于去年12月预测的2.5%。剔除食品和能源价格后的核心通胀预测中值为2.8%，也高于去年12月预测的2.5%。美联储在声明中提到“经济前景的不确定性增加”。

　　美联储同时调整了缩表节奏，自4月1日起，将每月美债减持上限从250亿美元降至50亿美元，而抵押贷款支持证券（MBS）的减持上限维持在350亿美元／月。消息提振短期美债收益率大幅走低。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在3月27日的讲话中强调了“特朗普关税”对于市场信心的历史性打击。“过去几个月里市场的信心确实发生了变化。我在美联储系统工作了十来年，除了新冠疫情头几个月外，这是我能回想起的最剧烈信心骤变。现在有许多不确定性都与关税有关，没人知道税率会加到多高，哪些领域会被加税，其他国家会如何反应，以及这些关税会持续多久。”卡什卡利表示，“如果现场的所有人，同时作为消费者和企业主，都对关税感到紧张，并在同一时刻减少消费和投资，将会剧烈削弱经济。因为所有人都不去下馆子吃饭，不投资新工厂了。所以关税对信心的打击，甚至会比关税本身更剧烈。”

　　与此同时，美国财政部长贝森特近期多次强调将推低10年期美债收益率。受此影响，多家机构已下调对10年期美债的收益率预测。法国兴业银行的美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，将10年期国债的年末预测下调四分之三个百分点至3.75%。美国银行预计到2025年底，2年期美债收益率为4.00%，之前预期为4.50%；5年期美债收益率为4.20%，之前预期为4.65%；10年期美债收益率为4.50%，之前预期为4.75%；30年期美债收益率为4.80%，之前预期为5.05%。

（文章来源：新华财经）