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　　作者：张灵霄

　　3月28日晚间，中国银河（601881.SH；06881.HK）披露2024年年报。

　　2024年，中国银河实现营业收入354.71亿元，同比增长5.43%；实现归母净利100.31亿元，同比增长5.43%。截至2024年末，该公司总资产7374.71亿元，较2023年末增长11.20%。

　　从各项主营业务来看，投资业务成为增速“马车”，同比增长45.91%；财富管理业务回暖，同比增长15.73%；机构业务则成为“拖累”其全年营收增长的主因，同比下滑26.47%。

　　在利润分配方面，中国银河透露，2024年拟向全体股东派发现金股利合计约21.43亿元（含税），叠加此前中期分红金额，2024年合计现金分红30.61亿元，占2024年度合并报表归母净利润（不含永续次级债利息）的30.52%。

　　截至3月28日收盘，中国银河A股报16.99元/股，涨幅0.59%；H股报7.98港元/股，微跌0.75%。

　　投资收益增长近50%

　　具体来看，中国银河主营业务主要分为财富管理业务、投资银行业务、机构业务、国际业务、投资交易业务和其他母子公司一体化业务。

　　2024年，中国银河财富管理收入为104.96为亿元，同比上涨15.73%；投资交易业务营业收入为 63.44亿元，同比增长45.91%；国际业务收入21.73亿元，同比上涨8.29%；投资银行收入4.79亿元，同比增长11.80%；机构业务收入2.82亿元，同比减少26.47%，对其整体营收增速形成“拖累”。

　　此外，该公司其他母子公司一体化业务营收达到151.98亿元，占公司营业收入的42.85%，但较去年同期减少11.68%。其中，银河德睿大宗商品销售收入为125.98亿元，占公司营业收入的35.52%。

　　具体来看，投资交易条线是其去年增速最高的业务。中国银河在年报中透露，具体操作包括积极参与互换便利（SFISF）操作，有效提升权益投资规模；有效投资支持半导体产业链核心节点企业；高股息专项投资始终顺应资本市场改革方向和经济转型需求等。

　　作为拥有分支机构最多的券商，证券与经纪业务仍是银河证券的“基本盘”，财富管理收入占公司营业总收入比重接近30%。 截至2024年末，该公司客户总数超过1730万户，托管证券总市值5.09万亿元；注册投资顾问4056人，较2023年末增长6.8%。

　　2024年，A股IPO阶段性收紧，股权融资规模大幅缩减，券商投行业务整体承压。中国银河的投行业务近年来严重“偏科”，投行收入主要依靠债券承销收入，股权收入占比较小，因此所受影响不大。

　　2022年至2024年，中国银河投资银行收入分别为6.20亿元、4.28亿元、4.79亿元。2024年，其投资银行业务收入尚未回到2022年的水平，但较2023年增长约11.8%。

　　值得注意的事，中国银河的债券承销规模增速高于行业平均增速。Wind统计，2024年该公司债券承销规模为4833.43亿元，同比增长34.65%， 行业排名第7。

　　股权融资方面，中国银河2024年实现1单IPO项目超研股份经证监会注册通过，完成再融资项目1单、新三板推荐挂牌项目6单、新三板定向发行项目2单，并购重组财务顾问项目4单。

　　今年以来A、H股均涨超11%

　　今年以来，随着“合并传闻”再次发酵，中国银河和中金公司扛起A、H股券商反弹大旗。

　　Wind数据显示，港股方面，中金公司和中国银河分别以16.85%和12.56%的年涨幅额，位居港股券商涨幅榜前二；A股方面，中国银河的年涨幅达到11.56%，位居上市券商涨幅榜第二，中金公司则以3.41%的年涨幅位居第五。

　　今年2月，财政部拟将三大AMC机构将持有的部分股权无偿划转至中央汇金，进一步打开券商整合想象。受此影响，2月26日、27日，中国银河A股股价连续两个交易日涨停。

　　2月26日，中国银河曾澄清称，控股股东及实际控制人不存在筹划与中金公司进行合并重组的事项。

　　2024年报显示，中国银河第一大股东为中国银河金融控股有限责任公司，持股比例为47.43%，实控人为中央汇金。官网资料显示，中国银河金融控股有限责任公司是经国务院批准，由财政部和中央汇金投资有限责任公司共同发起，其中中央汇金的出资比例为69.07%。

　　近年来，中国银河、中金公司之间的人员调动较为密集。2023年10月，中金公司背景的王晟升任中国银河董事长。2024年3月，中金公司原投资银行部董事总经理马青海奔赴中国银河，其职位为投行委执行主任，主管股权业务。2024年12月，中金公司原投资银行部消费组联席负责人、董事总经理杨素兰离任，加盟中国银河。

　　根据年报披露，在高管薪酬上，中国银河董事长王晟，副董事长、总裁薛军和监事会主席屈艳萍薪酬最高，均为163.77万元，而上述三人薪酬在2023年分别为232.69万元，213.70万元和235.26万元。与2023年相比，三人的薪酬降幅分别为29.62%、23.36%和30.39%，其中王晟的薪酬减少近70万元。

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（文章来源：时代周报）