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　　上证报中国证券网（记者梁银妍）3月28日，中邮基金发布2024年年报。数据显示，公司固收类管理规模攀升至456亿元，管理规模占比超70%。

　　据中邮基金介绍，中邮基金通过“固收+”战略构建了一套“波动率锚定+条款价值挖掘”的精密体系，并非简单叠加资产类别。其“固收+”生态的本质，是通过策略组合将传统β升级为“Smart Beta+α”的复合产出。随着个人养老金试点深化及资管新规2.0落地，中邮基金将持续升维以“固收+”为锚的战略，不断推动自身转型。

　　截至2025年3月，中邮基金“固收+”规模突破180亿，近三年平均年化收益达12.7%，最大回撤3.9%，机构资金占比超65%。在中邮基金经理闫宜乘看来，“固收+”的本质，是用波动率置换收益空间。

　　他从以下几个方面进行了阐述：一是波动率雕刻术，即通过量化模型动态约束日波动率将产品风险暴露精细切割。二是条款价值套利，即以组合的形式配置有较高下修概率的个券，获取期权兑现的收益，深度挖掘转债“下修预期+平价提升”双重收益。三是对冲工具箱迭代，比如在纯债端采用“30年国债+短信用”哑铃策略，对冲利率波动。四是场景化配置引擎，即依据经济周期切换各类资产比例，在经济复苏期提升周期类转债持仓占比，衰退预期升温时转向红利底仓，实现“防御中有进攻”。

　　此外，中邮基金也介绍了降费情况。2023年8月，中邮基金率先下调20只主动权益产品费率至1.2%；固收类产品维持0.3%—0.8%基础费率。

　　据了解，公司近期将进一步优化中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金的费率，大幅调低超额收益管理费费率，这意味着投资者可享受的超额收益分配比例将提升。中邮基金表示，这种阶梯式降费举措是响应“基金行业高质量发展”的主动选择，旨在通过优化收费模式提升投资者获得感，长期有利于行业生态健康发展。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）