深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　今年以来，上市公司吸收合并案例频现：国泰君安已完成换股吸收合并海通证券，湘财股份拟换股吸收合并大智慧，中国船舶换股吸收合并中国重工获国资委批准。26日晚，A股公司新奥股份宣布拟私有化港股新奥能源后通过介绍上市方式登陆港股，也被业内视为是变相的吸收合并案例。

　　吸收合并，是指两家或两家以上的企业合并成一家企业。经过合并，购受企业以支付现金、发行股票或其他代价取得另外一家或几家其他企业的资产和负债，继续保留其法人地位，而被合并后的企业丧失了独立的法人资格。

　　新奥股份26日晚公告，公司拟以新能香港作为要约人，在先决条件达成后，向计划股东提出私有化港股新奥能源的方案，并向新奥能源购股权持有人提出购股权要约。在完成私有化后，新奥股份将通过介绍上市方式在港交所主板上市。公司因筹划重大资产重组事项自3月19日起停牌，27日复牌。

　　新奥股份称，本次交易以实现新奥能源退市为目的。协议安排生效后，新奥能源将成为新能香港全资子公司，并从港交所退市；新奥股份将通过介绍上市方式在港交所主板上市；计划股东将成为新奥股份H股股东。

　　近日，国泰君安吸收合并海通证券彻底落下帷幕，合并后公司采用新名称，即“国泰海通证券”。国泰君安和海通证券的合并重组，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是目前A股历史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。

　　在国泰君安和海通证券完成吸收合并后，近日证券行业又迎来一起并购重组案例。16日晚，湘财股份宣布，拟吸收合并大智慧。此前的2月19日，国盛金控股吸收合并全资子公司国盛证券获得证监会核准批复。

　　对此，知名财经评论员宋清辉指出，一般来说，吸收合并发生在两家同行业或上下游的上市公司中，通过合并可以更好的发挥规模效应和协同效应，从而做大做强。

　　在公布吸收合并相关方案后，大多股价上涨，投资者如何把握吸收合并的投资机会？对此，深圳一家私募基金高管对记者表示，在吸收合并换股的方案中会包含现金选择权以及换股方案。其中，现金选择权和换股溢价就是套利的主要来源。当股价和现金选择权的价格之间出现较高差价时，可以介入，不过这需要提前排除合并失败的风险。此外，当换股后能够通过一定的折价获取新股，并且其中的安全垫足够充足时，就可以买入股票，等待换股。

　　东部一家券商行业分析师表示，在吸收合并过程中，通常会有现金选择权和换股方案。一方面，投资者可以选择以特定价格卖出股票，获得现金；另一方面，通过换股方案，投资者可以选择换取新公司的股票，享受其上市后股价上涨带来的收益。相对而言，前者的套利风险更小一些。

（文章来源：深圳商报·读创）