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摘要
华龙证券：市场调整主要为情绪面因素导致，支撑性因素未变；
中信证券：年内还有两个关键时点；
华夏基金：科技股短期的震荡调整不改其持续向好的趋势；
中银证券：市场上行趋势并未打破。
华龙证券
市场调整主要为情绪面因素导致，支撑性因素未变
华龙证券指出，尽管短期市场面临的不确定性有所增加，但支撑性因素显见，第一，政策支持市场向好的预期未变，“稳住股市”的政策导向明确；第二，1—2月份经济数据稳中有进，基本面预期向好；第三，市场估值仍合理，且具有带动市场活跃度的热点板块。总体上，当前市场调整主要为情绪面因素导致，市场支撑性因素未变，短期调整后将重拾升势。
中信证券
年内还有两个关键时点
中信证券表示，年内还有两个关键时点：一是4月初外部风险落地后带来的交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频后带来的配置性机会。
第一个关键时点是4月初外部风险落地。这些外部风险包括了美国优先贸易政策备忘录调查结果公布以及“对等关税”的加征方式和范围明朗；从风险落地后的进攻方向上看，经过3月大幅调整且后期有催化的科技主题，因其弱宏观关联和强产业催化，预计会成为4~5月最好的方向；从资金面来看，增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追逐港股的趋势资金回流。
第二个关键时点是年中中美经济和政策周期再次同频。我们预计二季度美国经济走弱叠加关税压力加大，可能会催生2013年以来中国出现的第四轮总量经济刺激，美国也会推动减税以及降息；在此之后，预计中美经济和政策周期将迎来2021年后的首次同步共振上行，这有利于打开内需叙事的向上空间，解除中国核心资产的估值压制，并且随着更多传统核心资产走出业绩拐点，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。
华夏基金
科技股短期的震荡调整不改其持续向好的趋势
华夏基金认为，当下全球经济在美国关税大棒下正经历秩序重塑，中国科技的异军突起让全球看到了中国的发展潜力，人形机器人、大模型、智能车等一系列国产化制造改写了境内外资本对于中国科技估值的认识。
后续，即使行情短期出现调整或者TMT板块因情绪面过热而出现调整，也不意味着本轮科技股行情的结束。从中长期来看，人工智能仍是未来数年的产业发展趋势，将推动中国产业转型升级以及科技创新加速。因此，从全年乃至更长的时间维度来看，以人工智能为核心的科技股行情都将是市场的主线，科技股短期的震荡调整不改其持续向好的趋势。
中银证券
市场上行趋势并未打破
中银证券认为，短期市场存在一定震荡调整的需求，但中期来看上行趋势并未打破。3月下旬，A股即将进入财报窗口期，市场风险偏好或迎来阶段性震荡。当前中国资产部分重估的逻辑已经基本阶段性计价，市场短期上行动能或有所趋缓。但当前国内基本面修复预期并未证伪，年内基本面弱修复的主线仍在。
年初以来财政发力效果仍在持续显现，A股盈利有望修复；而当前全A ERP仍处于一倍标准差下沿水平，盈利弱复苏周期成立的前提下，ERP仍有较强的修复空间及动能。因此，市场短期调整而非趋势反转，信号上需要观察中美科技资产盈利估值比价，及国内基本面数据演化趋势。
短期调整之下，可以关注具备较强防御性与红利优势的部分赛道，重点关注：包括产业趋势强化、保持高景气的新兴消费，政策催化、估值合意的中药，绿电趋势催化、行业现金流稳定的水电、核电，有望受益于实体融资需求回暖的、稳定股息分红的国有银行，稳定现金流、近期有供给端催化的煤炭等。
