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　　【导读】债市调整，新发市场仍频出“爆款”

　　债券市场虽然调整，新基金发行市场仍频出爆款。

　　近日多只债券基金因达到募集上限而提前结募。大成景苏利率债、宏利悦利利率债发行规模均接近60亿元，分别为3月份规模第一、第二大的新基金。此外，3月份，金鹰同业存单指数7天持有、宏利同业存单指数7天持有成立规模也均达到50亿元募集上限。

　　业内认为，债市中长期趋势并未扭转，尤其经历过不小幅度调整后，性价比也在逐步修复。

　　债券基金频现爆款

　　最近，债券市场呈现大幅波动引发市场关注，不少原本追求稳稳幸福的债券基金近一个月来收益转负。不过，从新发市场来看，债券基金募集未显著降温，爆款品种时有出现。

　　3月24日，大成基金发布公告，大成元鸿锦利债券于2025年3月12日开始募集，原定募集期为2025年3月12日至2025年3月27日。

　　根据相关约定，公司决定提前结束本基金的募集，认购截止日提前至2025年3月26日，从2025年3月27日（含当日）起不再接受投资者的认购申请。

　　发售公告显示，这只二级债基设置60亿元人民币（不包括募集期利息）的募集规模上限。该基金目前募集规模已达到60亿元，提前结束募集。

　　值得一提的是，就在日前，刚刚成立的两只利率债基募集规模均因接近60亿元的募集上限而提前结束募集。

　　其中，3月20日成立的大成景苏利率债基募集规模为59.90亿元，为3月份成立规模最大的新基金。3月19日成立宏利悦利利率债基紧随其后，募集规模为59.66亿元，

　　此外，3月份，还有金鹰同业存单指数7天持有、宏利同业存单指数7天持有两只同业存单指数基金设立，募集规模均达到50亿元募集上限，且提前结束募集。

　　债市调整幅度已不小

　　中长期趋势未扭转

　　业内认为，债市经历过不小幅度调整后，性价比也在修复。

　　嘉实基金认为，从当前信贷和经济的高频数据来看，指向基本面仍在筑底过程需要呵护。当前或更多是债市重新积蓄力量的过程。同时，债市调整幅度已经不小，部分机构已经重新加大了买入力量，成为市场的重要稳定器。所以，当下不必悲观，当然也不意味着利率下行一马平川。

　　在嘉实基金看来，债市修复的逻辑大概率是资金利率率先企稳或下行，存单和短端信用债的确定性相对更高，长端的弹性则更高，追求稳健的投资者可更多关注存单基金、短债基金的投资机会。而风险偏好更高的稳健投资者，则可以重点关注“固收＋”的投资机会。

　　南方基金认为，目前基本面仍处于复苏阶段，债市中长期下行趋势并未扭转，但当前全球经济复苏步伐不一、政策环境复杂多变的背景提高了债券市场下行中的波动率。波动是投资旅程中不可避免的一部分，尤其是低利率环境下，投资者应适度降低对债券基金的预期回报。

　　银华基金王树丽认为，短期内，央行不急于宽松，资金面可能维持偏紧偏贵状态。投资策略上，在低利率环境下，传统策略如杠杆策略和信用策略效果有限。短债基金投资方面，经济基本面压力下对于中长期债券资产也并不悲观，在久期维度会保持一个中性或略偏进攻的一个底仓状态，但杠杆使用上会相对保守，保持组合流动性的同时等待交易的机会。后续操作仍将安全性放在第一位。

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（文章来源：中国基金报）