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　　2025年3月24日，Wind数据显示，A股三大指数红盘报收，沪指涨0.15%；深证成指涨0.07%；创业板指涨0.01%。沪深两市成交额达到14507亿，较上周五缩量1001亿。

　　涨幅方面，纳指100ETF(513390)上涨近5%

　　具体来看，纳指100ETF(513390)涨近5%，纳斯达克ETF(159632)、纳指科技ETF(159509)、标普消费ETF(159529)、纳指ETF(159941)、纳斯达克ETF(513300)、纳指ETF(513100)涨超2%；

　　平安证券认为，尽管市场对美国通胀粘性的担忧持续，但考虑到对等关税政策可能有较大不确定性，需关注该政策对通胀影响的预期差。美股方面，短期看，4月2日对等关税计划时间点临近，叠加美联储确认了滞胀隐忧，美股仍有进一步回调的可能；

　　中期看，通胀或难有持续上行的风险，伴随着经济放缓，市场降息预期回归，美股或扭转局势迎来反弹机会。港股方面，短期港股正处于估值修复后的震荡调整期，市场继续等待新的催化剂；当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其港股科技资产具备中长期的投资价值，AI、消费电子等细分领域的机遇值得关注，此外，政策支持内需消费领域的优质资产、外部扰动加剧背景下的红利资产，均有配置价值。

　　跌幅方面，板块轮动加速

　　中信建投证券中期看好A股“信心重估牛”，随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。

　　政策推动，科技成长占优：在政策的持续推动下，科技成长等板块有望成为市场的投资主线。例如，产能周期有望触底的科技成长股，如半导体、新能源、计算机信创等，以及受益于财富管理与入市需求上升的非银金融等，都值得投资者关注。

　　活跃度方面，信用债相关ETF市场继续交投活跃

　　成交额方面，30年国债ETF(511090)成交额居首，达103.66亿元；沙特ETF(159329)成交额跃居股票类产品首位。

　　换手率方面，两只沙特ETF居首，最高达698%，德国ETF(513030)、标普消费ETF(159329)、法国CAC40ETF(513080)换手率居前。

　　ETF发行市场方面，招商基金中证红利质量ETF(159209)明日上市

　　具体来看，中证红利质量ETF(159209)跟踪中证全指红利质量指数，选取50只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映具有较强分红和盈利能力特征的上市公司证券的整体表现。

　　信达证券指出，综合各维度观点，宏观层面，10年期美债利率高位回落，国内2024年2月M2同比走平，M1-M2剪刀差小幅回落，宏观模型判断红利风格后市或相对弱于成长风格。展望后市，如果国家较大规模的货币政策与财政政策落地，M2与M1-M2剪刀差数据有望进一步好转。估值维度，绝对PE与相对PE偏高，绝对成交量拥挤度近期有所回升，相对成交拥挤度降至历史低位，关注短期超额反弹持续性。资金层面，主动偏股基金2024Q4红利风格暴露度相较于2024Q3有所提升，创2019年以来新高，上周红利ETF资金净流入-8.25亿元。综上判断，在前期科技板块涨幅较大开始回调的背景下，两会政策逐步落实，中期维度顺周期红利板块或重拾绝对收益与超额收益层面的配置价值。随着美联储降息与国内流动性逐步宽松，长期看好成长风格的均值回归。

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（文章来源：界面新闻）