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　　报告摘要

　　北京时间3月19日凌晨，英伟达举办2025年GTC大会，黄仁勋在圣何塞 SAP 中心发表的现场主题演讲，关注代理式AI、机器人、加速计算等领域的未来发展。此外，该大会还包括1000多场具有启发性意义的会议，以及400多项展示、技术实战培训和大量独特的交流活动。

　　提出Agentic AI，新的推理范式将继续推动全球数据中心建设

　　黄仁勋按照“Generative AI（生成式AI）、Agentic AI（智能体）、Physical AI（具身AI）”三个阶段的进化路线，将Agentic AI描述为AI技术发展的中间态。Scaling Law的发展需要投入更多的数据、更大规模的算力资源训练出更好的模型，训练规模越大，模型越智能，预计全球数据中心建设投资额将在2028年达到1万亿美元。

　　Blackwell Ultra芯片将于2025年下半年供货，预计2026年下半年推出Vera Rubin

　　Blackwell Ultra芯片针对AI推理需求推出，基于Blackwell架构，性能比上一代提升显著。GB300 NVL72机架级解决方案的AI性能比上一代GB200 NVL72提升1.5倍。该芯片已全面投产，将于2025年下半年供货。Vera Rubin系列芯片是下一代AI平台，预计2026年下半年推出Vera Rubin，2027年下半年推出Vera Rubin Ultra。

　　115.2T的800G Quantum-x CPO交换机将于25年下半年上市

　　NVIDIA光子学团队携手产业伙伴推动CPO联合创新，包括首款采用微环调制器（MRM）1.6T硅光CPO芯片，首个采用TSMC制程3D堆叠硅光子引擎，搭载了高输出功率激光器和直连光纤连接器。基于NVIDIA CPO共封装光学平台，NVIDIA打造世界最先进的CPO光交换机系统，包括128端口800G 和512端口800G的Spectrum-x系列409.6Tb/s与102.4Tb/s光交换机，以及144端口800G Quantum-x 115.2Tb/s光交换机，预计2025下半年上市。

　　推出推理服务软件Dynamo，更新个人AI计算机产品和机器人模型框架

　　英伟达新推出了AI推理服务软件Dynamo，可支持Blackwell在推理性能上实现巨大飞跃；推出一系列NIM服务支持企业和开发者构建AI Agent；为更高效地构建AI代理系统，英伟达发布了AI-Q（NVIDIA IQ Blueprint）。此外，英伟达在本次大会推出DGX Spark个人AI超级计算机以及全球首个用于通用人形机器人推理和技能的开放、完全可定制的模型框架GR00T N1。

　　风险分析：宏观经济不如预期、行业竞争加剧风险。

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（文章来源：光大证券）