摘要
1、今天，A股午后跳水，三大指数集体收跌，电力、贵金属、银行等红利板块上涨。
2、土耳其突然遭遇“股汇双杀”，发生了什么？今晚，美联储将公布3月议息决议，对A股影响几何？
3、外资跑步入场，A股后市怎么走？哪些板块机会更大？
真话白话说财经，理财不说违心话
--这是第1320篇白话财经--
今天，A股又坐上了过山车，午后又是拉升翻红，又是跳水，折腾一天最终还是回到了起点……
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/19，不作投资推荐）
两市成交额继续缩量，不足1.5万亿，盘面上，电力、贵金属、银行等板块逆势上涨，游戏、汽车等板块回调。
机构分析认为，随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长。
这里突然大跌，今晚大事要来
要说跳水的原因，主要还是和外围市场的影响有关。
1、土耳其股债双杀。
今天开盘后，土耳其股市BIST-100指数一度大跌6.87%，触发熔断机制。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/19，不作投资推荐）
土耳其汇率也大幅跳水，土耳其里拉兑美元汇率一度暴跌超10%，创出历史新低。
有分析认为，土耳其政坛的动荡引发市场恐慌，土耳其总统埃尔多安的政治对手Ekrem Imamoglu被捕。
因为土耳其股市主要由国内投资者主导，他们在市场波动时反应更为敏感，所以政治事件通常会给土耳其股市带来压力。
2、今晚美联储利率决议揭晓。
北京时间今晚凌晨2点，美联储将举行议息会议。这也是在特朗普关税等政策造成冲击背景下的首次利率决议，虽然市场预测利率或将维持不变，但对通胀和经济增长预测的调整，以及进一步降低利率的频率成为市场关注的焦点。
华尔街机构普遍期待美联储在2025年至少降息两次，少数机构希望能降息三次。
对于A股市场而言，外围的影响更多只是短期情绪上的，长期拉力看，还是应该更多关注我们自己的货币政策和经济政策走向。
中信证券认为，美国可能的衰退交易或带来风险，但阵痛过后，中美政策和经济周期或将重新同步，中国核心资产与美股有望共振上行。
外资跑步入场，机会在哪？
虽然近期市场出现调整，但外资买买买的脚步依然没有停下。
根据上市公司最新年报披露的数据，外资机构对A股整体采取了加仓操作。
摩根士丹利表示，目前，外资对中国股票的持仓量与2020年或2021年的高点相比仍有较大差距，外资对中国股票存在着较大的增配空间。
展望后市，包括外资公募在内的多家机构均对A股科技板块持有较为乐观的态度。
根据国联证券的研报，依然看好科技板块配置机遇。
1、TMT或是全年主线。
国联证券指出，当前宏观环境和2013年、2019年较为相似，TMT等高成长主题可能是全年主线。
从盈利周期、库存周期、货币信用周期等多个指标看，当前和2013年、2019年均处于盈利增速逐步改善的阶段；而2013年、2019年的主题叙事和TMT等成长主题均是全年主线，因而今年TMT行情或持续全年。
图表1：当前宏观环境和2013、2019年比较相似
（图片来源：国联证券研究所《关注景气、质量风格的补涨》，发布时间：2025/3/19，不作投资推荐）
2、消费和周期板块有望迎来补涨。
年初至今，市场持续演绎主题行情，小盘风格的弹性更高；但是从全年的角度看，国联证券认为市场会逐步回归基本面，成长、质量等风格或逐步补涨。
短期来看，盈利预期增速上行幅度越大的行业，4月的涨幅可能越高。
基于3月以来盈利预期的调整情况和前期各行业涨幅，盈利预期增速上行幅度大的行业主要集中于周期和消费行业，例如小金属、金属新材料、乘用车、黑电等。
图表2：哪些行业的盈利预期逐步改善？
（图片来源：国联证券研究所《关注景气、质量风格的补涨》，发布时间：2025/3/19，不作投资推荐）
在配置上，不妨选择科技、周期和消费行业均衡配置，降低波动的同时还能把握机会。
科技永赢先进制造智选混合发起C
周期华泰柏瑞新金融地产混合A
景顺长城能源基建混合A
消费易方达中证港股通消费主题ETF联接A
富国消费精选30股票A
（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）
万物皆有周期，而穿越周期的，永远是智者的远见与勇者的定力。待到云开雾散时，那些在巨浪中岿然不动的星辰，终将在时间的苍穹绽放永恒的光芒。
