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　　在美国总统特朗普上任前后，加密货币走出了史诗级的上涨行情，然而这一趋势已在近几周暂停，比特币价格从历史高位109,000美元跌至目前的83,000美元左右。

　　近期有业内人士担忧，比特币的牛市行情已经逆转。加密货币研究公司CryptoQuant的创始人Ki Young Ju就是持悲观看法的加密业高管之一。

　　他在X上发帖表示，由于市场流动性下降，比特币牛市失去动力，预计未来6到12个月内价格将持续下跌或横盘整理。

　　他指出，链上没有新的资本流入，贝莱德的比特币现货ETF也连续三周出现资金流出，且即使交易量巨大，比特币价格近日来也几乎没有变动。如果没有新的流动性来抵消大量抛售，这将成为一个明显的看跌信号。

　　CryptoQuant也在最新一份报告中指出，比特币可能重返63,000美元大关，关键指标表明，比特币现在的走势与更深层次的调整或者说熊市的开始相一致。

　　熊市已至？

　　近期有多名加密行业分析师警告，在经济不确定性和全球紧张的局势下，美国股市持续疲软可能会加剧加密货币市场的看跌压力。

　　知名加密分析师Benjamin Cowen也声称，比特币与美联储政策之间的历史相关性显示，该代币可能将重演2019年的下跌行情。2019年时，美联储持续进行量化紧缩，这和当前周期的走向非常相似。

　　他补充称，亚特兰大联储最近公布了美国第一季度GDP为负的预测，如果把这一预期与通胀、关税等担忧结合起来，不难发现比特币的牛市势头已经消失殆尽。

　　CryptoQuant分析师将比特币的牛市支撑位定在75000至78000美元之间。Polymarket投注者则认为，比特币本周结束时价格在81000至87000美元之间的概率为51%，月底达到75000美元的概率为31%。

　　还有人则分析称，历史上看比特币牛市通常持续742至1065天，大约2到3年。相反，熊市持续364至413天，大约一年。而由于比特币的市值迅速增长，每个周期的牛市都比上一次牛市的行情更弱。

　　此外，比特币价格一般在牛转熊之后暴跌77%至86%，考虑到这一反复出现的趋势，有人认为比特币这轮调整的终点将至40000美元左右。

（文章来源：财联社）