响应国家引导中长期资金入市政策导向，股权投资业务正在成为部分信托公司突围的利器。
根据执中Zerone平台统计，截至2024年12月13日，年内已有接近30家信托机构以LP（有限合伙人）身份在一级市场出资，参与或发起出资事件80起，总出资额接近250亿元。
《中国经营报》记者注意到，中原信托也在加码布局股权投资业务。天眼查专业版显示，中原信托近期已多次在一级市场出手。其中，中原信托与云南省绿色食品投资集团有限公司、昆明经投股权投资基金管理有限公司合作设立的总规模约5亿元的高原现代农业产投基金，仅中原信托认缴出资就超过4亿元。
“中原信托开展股权投资的思路是，充分发挥信托制度优势，践行信托服务+的理念，全方位立体化、多渠道服务好新质生产力，做好科技金融大文章。”中原信托表示。
此外，围绕信托公司加码布局股权投资业务的背景，信托公司在一级市场具备哪些优势，又面临怎样的挑战等相关问题，中原信托方面也向记者进行了详细的解析。
做好“五篇大文章”的重要组成部分
《中国经营报》：信托资金在一级市场日渐活跃，其背后的驱动因素有哪些？
中原信托：一是相关政策引导与支持。监管部门多次发文鼓励中长期资金入市，为信托公司进入一级市场提供了政策指引，同时相关政策鼓励信托公司通过股权投资方式支持国家战略性新兴产业、重大战略项目等，以服务实体经济，这也是信托公司做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的重要组成部分。
二是有利于未来业务升级拓展。信托行业在监管要求下，融资类信托业务规模不断压降，促使信托公司向投资类业务转型，股权投资作为重要的转型发展方向，有助于信托公司丰富其业务结构，拓展业务范围，提升业务能力，提高信托公司整体竞争力。
三是有利于优化投资组合。高成长性与创新性的前沿科技领域，如人形机器人、人工智能、集成电路等领域具有长期投资回报潜力，参与一级市场投资有助于信托公司优化投资组合，帮助信托公司实现资产的长期稳定增值，实现风险与收益的平衡。
《中国经营报》：从信托所投基金类型看，根据执中Zerone平台统计数据，2024年，并购基金成为信托资金“偏爱”类型第二位，占到信托总出资规模的40%，仅次于占比43%的创业基金，占比增幅较2023年增加两成。怎么看这一变化？
中原信托：信托资金对并购基金投资占比的显著提升，反映了信托行业在宏观经济环境变化、自身转型需求以及市场机遇等因素共同作用下的战略布局调整，由于并购基金的退出方式较为多样化，包括被并购企业上市、股权转让、资产证券化等。相比股权投资，其退出机制相对灵活，能够更好地满足信托资金的流动性需求，尤其是在一系列资本市场支持政策，特别是并购六条的发布后，并购市场机遇显现，信托公司参与并购业务可以与创投基金形成互补优势，优化资产整体的风险收益比。
倾向于选择认购基金LP份额模式
《中国经营报》：注意到，贵公司曾在官网公布了“中原信托有限公司全级次企业名单（2023年9月）”，从名单来看，贵公司主要用固有资金以“固有PE投资（通过认购基金LP份额投资）”的形式开展股权投资业务，这是为何？
中原信托：一是 “三类股东”限制的影响“三类股东”通常指契约型私募基金、资产管理计划（包括券商资管、基金专户等）和信托计划。在股权投资领域，尤其是涉及企业IPO时，监管政策对“三类股东”的穿透核查要求较为严格，信托计划作为“三类股东”之一，直接参与股权投资可能面临更复杂的合规要求。
二是股权投资在实现高收益的同时具有相对高风险，尤其是直接投资于初创企业或成长型企业，通过认购基金LP份额，信托公司可以将资金分散到多个投资项目中，可以降低单一项目的投资风险。
三是股权投资需要专业的投资团队、丰富的行业经验和强大的项目筛选能力，基金管理人通常能够为被投企业提供投后管理、资源整合、战略规划等增值服务，这些服务对于企业的成长至关重要。通过认购基金LP份额，信托公司可以借助基金管理人的专业优势，享受专业基金管理人投后赋能增值服务带来的价值提升，提升投资效率和成功率。
四是信托公司通过认购基金LP份额的方式开展股权投资，可以在资金运用、信息披露、投资者保护等方面更好地符合合规要求，基金LP份额投资模式相对更加规范和透明。
亟须构建多方面专业能力
《中国经营报》：信托公司开展股权投资具备怎样的优势？
中原信托：一是信托公司开展股权投资方式灵活多样。信托公司可以灵活利用信托计划募资投资股权基金，形式丰富，可以是单项目，也可以是TOF(基金中的信托)组合，家族信托资金也有股权投资需求，部分高净值客户因为税务筹划需要会专门通过家族信托进行投资，除股权投资外信托公司可以提供广泛的股权服务，比如产业基金投贷联动、并购重组、股权代持等。
二是信托工具在开展股权投资中可提供全方位金融赋能。中原信托开展股权投资的思路是，充分发挥信托制度优势，践行“信托服务+”的理念，全方位立体化、多渠道服务好新质生产力，做好科技金融大文章。
股权投资和股权服务这些最直接的助力以外，信托服务可以渗透到科创企业发展的各个阶段提供全方位的金融赋能，从最开始提供风险投资、知识产权信托开始，每个阶段都有对应场景的解决方案，中原信托可以灵活运用资金和制度优势做好科技金融服务，成为陪伴科创企业成长全生命周期的合作伙伴。
《中国经营报》：在一级市场，信托公司又面临哪些挑战？
中原信托：一是信托公司要长期树立好耐心资本的理念。监管政策鼓励信托公司树立长期投资理念，积极参与资本市场建设，是行业转型、服务实体经济、满足投资者需求和适应政策导向的必然选择。一方面，通过树立长期投资理念，信托公司逐步提升投研能力、风险控制能力和资产配置能力，有助于信托公司自身提升专业能力、增强市场竞争力；另一方面，信托公司通过践行长期投资，不仅能够更好地适应政策导向，也能够帮助信托公司在市场中树立良好的口碑和品牌价值。通过长期稳健的投资策略，信托公司可以积累复利效应，还能在资本市场的长期发展中找到新的业务增长点，能在资本市场的长期发展中发挥更大的作用，实现高质量发展，更好地服务实体经济与国家战略，做好“五篇大文章”。
二是行业经验还需要不断地夯实提高。证券公司、基金公司、私募股权基金等机构在股权投资领域具有相对丰富的经验和客户基础，信托公司在股权投资领域的专业能力还需要不断提升，尤其是在行业研究、项目筛选、投后管理等方面。与专业的私募股权基金相比，信托公司需要不断提升对投资标的价值判断和风险管理的能力。
三是优质项目资源获取上需要不断拓展。信托公司需要在传统业务领域之外，获取更多符合经济增长需要、具有成长性的行业资源和企业资源，这对信托公司在战略性新兴产业方向的资源获取能力提出了更高要求，需要经过长时间的产业资源积累。
（文章来源：中国经营报）
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