因2023年年度报告信披不准确，海南葫芦娃药业集团股份有限公司（简称“葫芦娃”）近日被海南证监局责令整改。近年来，葫芦娃平淡的业绩表现、重营销轻研发的情况一直被投资者“诟病”。

　　2023年年报信披不准确

　　据悉，海南证监局在现场检查中发现，葫芦娃2023年年度报告中营业收入、利润等财务信息披露不准确。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第三条第一款的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》相关规定，海南证监局决定对葫芦娃采取责令改正的行政监管措施，并将相关违规行为记入资本市场诚信档案数据库。同时海南证监局要求葫芦娃于收到决定书之日起30日内提交书面整改报告。

　　葫芦娃表示，公司高度重视《决定书》中指出的相关问题，将严格按照海南证监局的监管要求，立即启动自查，并在规定的时间内尽快提交书面整改报告。

　　葫芦娃药业成立于2005年，以儿科用药为特色，主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销售，拥有“葫芦娃”“葫芦爸”“葫芦妈”“葫芦世家”四大品牌矩阵，于2020年7月登陆A股市场，主要产品有小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁胶囊、肠炎宁颗粒、复方鲜石斛颗粒、克咳片、复方赖氨酸颗粒等。

　　重营销轻研发被“诟病”

　　相关年报数据显示，上市之前的2019年，葫芦娃实现营业收入13.06亿元，净利润1.20亿元。上市后，从已披露数据看，2020年至2024年前三季度的净利润分别为1.22亿元、0.72亿元、0.86亿元、1.06亿元（被曝信披不准确）和8388.55万元。

　　近年来，葫芦娃的销售费用连年走高。2021年至2023年，葫芦娃销售费用分别为5.46亿元、5.84亿元、6.38亿元，其中，业务推广费与广告宣传费合计分别为4.26亿元、4.52亿元、4.72亿元。上述同期，公司研发费用分别为1亿元、1.06亿元、0.94亿元，远低于其销售费用。2024年前三季度，在营业收入下降的情况下，葫芦娃的销售费用4.21亿元，同比增长1.20%，同期研发费用却只有0.57亿元。

　　此外，葫芦娃的药品质量问题、推广合规性也存疑。

　　2019-2022年间，葫芦娃多次因药品质量问题被监管部门通报，包括感冒清热颗粒含量不达标、维U颠茄铝胶囊有效成分不足等，显示出公司质量控制失序。2023年审计报告显示，葫芦娃合作的学术推广服务商多为无参保记录的“皮包公司”，部分企业成立数月即注销，监管机构曾对其进行关于商业贿赂等问题的问询。

　　面对多年平淡的业绩，重销售轻研发的局面，加之此次被曝年报数据不准确，投资者对葫芦娃的未来充满疑虑。若延续“高销售费用”模式，是否会进一步透支财务弹性？如何通过规范化的管理和资源整合，进一步提升市场竞争力？3月17日，新京报记者向葫芦娃发布采访提纲，截至目前，未收到回复。

　　3月17日，葫芦娃收于17.09元/股，下跌2.62%。

　　新京报记者张兆慧

　　校对柳宝庆

（文章来源：新京报）