海报新闻首席记者陈嘉伟陕西报道

　　陕西市值最高的上市公司——陕西煤业（601225）于近日发布了2024年业绩预告。

　　根据公司3月14日晚间的公告，2024年陕西煤业原煤产量1.70 亿吨，同比增长4.13%；煤炭销量2.60 亿吨，同比增长9.91%；2024年公司总发电量424.01亿千瓦时，同比下降0.37%；总售电量395.08亿千瓦时，同比下降0.37%；营业收入1,841.45亿元，同比增长 1.47%；利润总额438.44亿元，同比减少2.57%；实现归属上市公司股东的净利润221.96亿元，同比减少3.97%。

　　对于利润减少等业绩变动的原因，陕西煤业称，一是公司2024年收购陕煤集团子公司陕煤电力集团有限公司股权，根据企业会计准则，本次收购构成了同一控制下企业合并，2024年电力集团有限公司纳入公司报表范围，并对比较财务报表相关科目进行了调整；二是煤炭价格同比下降，致煤炭业务盈利减少；三是信托资产公允价值变动同比减亏。

　　煤炭行业调整成为陕西煤业业绩变化的重要原因，据国家煤炭工业网数据，2024年我国全年原煤产量47.8亿吨，同比仅增1.2%，而煤炭采选业营业收入同比下降11.1%，反映行业整体处于调整期。

　　进入2025年，煤炭行业的调整仍在进行中，煤炭价格的下探也影响着煤炭运输行业，重要运输通道大秦铁路（601006）公告称，2025年1至2月，大秦线累计完成货物运输量5745万吨，同比减少7.67%。据国铁集团，今年1至2月国家铁路发送煤炭3.01亿吨，但未给出同比数据。

　　虽然煤炭行业处于调整期，陕西煤业的业绩受到影响，但是不少机构仍看好陕西煤业的整体发展。民生证券股份有限公司近期对陕西煤业进行研究并发布了研究报告《2024年业绩快报点评：2024年业绩稳健，高股息凸显投资价值》，给予陕西煤业买入评级。上述报告提出电力资产的并表使得公司业绩稳定性增强，在煤价同比下降的背景下公司业绩稳健。

　　2024年12月7日，公司发布关于收购陕煤电力集团有限公司股权暨关联交易的公告，将通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有的陕煤电力集团88.6525%股权。

　　根据东莞证券的研报，收购电力资产是陕西煤业打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，也符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够延伸煤炭主业产业链，促进公司高质量发展。中国神华作为行业煤电一体化代表，与陕西煤业相比，在过去五年间的归母净利润变化率可以看出，中国神华的盈利能力更为稳定，预计陕西煤业深入发展煤电一体化后，平抑受煤价波动带来的公司业绩的震荡，提升公司估值水平。

（文章来源：海报新闻）