扩大长期投资改革试点范围、开展投资黄金业务试点、支持参与金融资产投资公司（AIC）股权投资……保险资金担当耐心资本实现长期投资得到一系列政策加码，保险资金资产端投资不断“解锁”。

　　此前，保险公司资产配置主要聚焦权益、固收、基金、资产支持计划等产品，丰富保险资金投资品种，业内期盼已久。因为，在市场利率处于低位、合意资产难寻的背景下，保险公司负债端保费快速增长增加了资产端配置焦虑，如何将更多的资金配置到合适的资产上考验着险资管理者。

　　保险资金具有来源稳、周期长、规模大等特点，是天然的长期资金、耐心资本。截至2024年末，保险业资金运用余额约33.26万亿元，同比增长15.08%，与其他资金相比依旧保持较高的增速。

　　丰富保险公司投资“工具箱”是一场保险资金与市场双赢的改革，这不仅能帮助保险公司更好地实现资产负债匹配，还能为各类市场引入保险资金这一耐心资本，充分发挥保险资金的稳定器作用。

　　改革之路总是机遇与挑战并存。

　　对于各类市场而言，需要在完善制度建设、加大产品创新、维护市场稳定等方面不断发力，为迎接以保险资金为代表的各类耐心资本参与创造良好的市场环境。例如，保险资金体量大，直接投资黄金市场可以增强市场流动性，但也会对价格波动产生冲击。

　　对于保险公司而言，保险资金要坚持价值投资、长期投资、稳定投资，而配置新资产面临着新的流动性风险、信用风险、市场风险等挑战，这要求保险公司进行全面深度的战略考量和布局。

　　用好“长钱”、管好“长钱”，保险公司一方面要优化资产配置策略，针对新的投资领域进行深度研究，把握好安全性、流动性与收益性之间的平衡；另一方面要坚定服务国家战略、助力实体经济发展，例如参与AIC股权投资正是保险公司为实体企业提供资金支持的有效渠道，但AIC股权投资具有期限长、现金流不稳定、不确定性较大等特点，需要保险公司通过优化投资方式、加强人才配备、强化风控管理等举措，做到敢投、会投。

　　从国际经验来看，丰富保险资金投资品种是应对低利率环境考验的有效办法，当前保险业对于参与更多资产投资仍满怀期待。基于保险资金特性，未来需更好地引导其参与S基金、创业投资基金、产业引导基金等领域投资，在聚焦投早、投小、投长期、投硬科技，支持科创企业发展方面展现更大作为。

（文章来源：上海证券报）