宁德时代(300750.SZ)年度净利润首度迈过500亿元关口，这是在去年营收同比下滑的背景下实现的。

　　宁德时代3月14日晚间披露的年报显示，去年其实现营收3620亿元，同比下滑9.7%，为2018年上市以来首次营收同比下降。

　　宁德时代去年动力和储能电池销量为475 GWh，同比增长21.79%，但由于电池价格随碳酸锂等原材料价格下降相应调整，动力和储能电池累计贡献营收3102亿元，同比下滑了10%。

　　动力和储能电池为宁德时代最主要的两大业务板块，合计占去年营收的85%。宁德时代的另外两大板块为电池材料及回收，以及电池矿产资源，两者去年营收也呈现两位数下滑。

　　但与此同时，宁德时代全年净利润仍增长15%，达到507亿元，创历史新高。这一数字相当于其主要竞争对手中创新航(03931.HK)去年净利润的58倍。

　　分季度而言，宁德时代已连续七个季度净利润超百亿元，去年四季度147亿元的盈利能力还创下了单季度历史新高。

　　超强的盈利能力，也让宁德时代有底气在今年再度向股东开出约200亿元的分红支票。

　　在营收规模下滑的情况下，宁德时代仍能延续净利润增长，源于其成本控制能力以及动力电池主打产品麒麟电池和神行电池带来的溢价。

　　去年，宁德时代营业总成本3033亿元，同比降低13.5%，高于营收下降幅度。其毛利率达到24.44%，较2023年提高1.5个百分点。

　　其中，动力电池和储能电池板块毛利率分别为23.94%和26.84%；电池材料及回收板块毛利率为10.51%；电池矿产资源板块毛利率为8.53%。

　　麒麟电池和神行电池已在小米、极氪、阿维塔等约60款车型大规模量产上车。麒麟电池主打高端乘用车市场，神行电池则主攻性价比乘用车领域，这两个电池品牌分别在2022年和2023年发布。

　　宁德时代管理层在业绩会上称，去年，两款电池预计占到公司动力电池出货量的三到四成，今年有望增长至六到七成。

　　宁德时代通过研发性能更好的电池和建设更高效的工厂赚取利润，再将其投入到新电池研发和产能建设中，从而形成市场份额和业绩增长的正向循环。宁德时代已连续八年位居全球动力电池装车量榜首，四年蝉联储能电池出货量冠军。

　　去年，宁德时代的研发投入达到186亿元，相比2023年略有增加。这家公司拥有676 GWh的电池产能，同比增长约22%。宁德时代的员工规模在去年达到13.1万人，同比增加了约1.6万人。其中一线生产员工增幅最大，增长了约1.5万人。

　　年报披露，宁德时代去年产能利用率为76.33%，较2023年的70.47%进一步提升。这也有助于其电池生产成本的下降。

　　宁德时代管理层称，相较于去年上半年，下半年的产能利用率提升了约20个百分点，接近公司历史较高峰值的水平。去年四季度宁德时代的产能利用率极高，甚至面临产能不足跟不上交付的情况。

　　宁德时代预计在未来1-2年扩大资本性支出，用于继续扩张电池产能。年报披露的数据显示，截至2024年底，宁德时代在建电池产能为219 GWh，较2023年底增长一倍以上。

　　宁德时代目前正在推进的多个国内外扩产项目中，匈牙利工厂最为引入关注。上个月，宁德时代正式向港交所递交招股书，上市所募集资金主要用于匈牙利电池工厂建设。招股书披露，匈牙利项目一期及二期的总投资额约为49亿欧元(约合371亿元人民币)。

　　宁德时代管理层称，匈牙利工厂一期项目模组工厂去年已投产，今年一期项目的电芯工厂会投产，二期项目今年开工，预计在一年多后投产。电池采用电芯-模组-电池包的装配模式，电芯是组成电池包的最小单元。

　　随着产能规模继续增长以及加强成本控制，宁德时代仍有望在今年延续强劲的盈利能力。但由于净利润基数更大，其增长的速度可能会进一步放缓。2023年，宁德时代的净利润增幅为44%，相较于去年的增速高出约30个百分点。

　　宁德时代也在孵化电动车换电、滑板底盘以及零碳产品与解决方案等新业务，试图构建第二增长曲线。截至3月14日收盘，宁德时代股价为262元，总市值为1.15万亿元。

（文章来源：界面新闻）