进入3月份，山东地区烧碱现货市场逐步触底反弹。从主要原因来看，首先，河北某氧化铝企业进入山东采购，造成山东工厂向山东地区主力下游送货量大幅减少。据隆众数据，截至3月9日，山东工厂向魏桥送货量已从春节后的1.5万吨下滑至不足1万吨。其次，山西氧化铝采购价格大幅上调，也给现货带来支撑。山西孝义地区氧化铝企业2025年3月份液碱采购价格上调500元/吨，山西氯碱企业50%离子膜碱送到在3480元/吨（折百）。最后，春节后，山东地区氯碱企业积极降库，工厂发货压力降低。各方利好带动下，山东液碱市场触底反弹，均价从910元/吨上调至980元/吨。值得注意的是，期货表现平平，在触底反弹至2900元/吨压力位置后，再次窄幅回落，出现期现货背离的态势，其实归根结底是一种预期和实现的博弈。未来烧碱行情会如何发展？
3月供应有一定收缩预期
据隆众资讯数据，截至3月8日，烧碱周度产量在82.39万吨，同比来看，尚处于历史高位。从工厂检修计划来看，3月中下旬开始，将陆续有装置开始检修，尤其是山东地区工厂的轮流检修，将缓解当地供应宽松的局面，给行情带来支撑，预估3月份周产量有下滑至75万吨以下可能。
非铝需求或带来一定支撑
从粘胶短纤行业来看，开工持续保持高位运行态势，春节过后仍在80%以上，其下游采购相对稳定，以按需为主，因此其开工暂时不会出现较大回落，将继续给烧碱行情带来支撑。
纸浆方面，当前开工保持低位运行态势，就目前纸浆行情来看，基本面变化不大，矛盾仍然不突出，外盘价格依然是强支撑，但是国内看涨情绪不高，主要在于其下游囤货意愿偏弱。不过，从当前阔叶浆开工来看，已经达到历史底部位置，继续下滑空间或相对有限，随着时间的推移，3—4月份提升的概率较大，届时会给烧碱行情带来有效支撑。
春节后，氢氧化锂开工已经保持逐步提升态势。据百川资讯统计，截至3月7日，氢氧化锂开工在34.71%，较春节前提升8个百分点。从历史数据来看，当前氢氧化锂开工逐步进入阶段性上行周期，同比或低于去年同期，但是环比来讲，对烧碱需求将有一定增量。
综合来看，3月份烧碱或阶段性出现供减需增态势，供过于求形势或会有一定缓解，虽有支撑，但是支撑行情上行的空间或相对有限，尤其是期货方面，近月仓单连续入市，将压制期货上涨幅度。因此，虽然后期供应阶段性减量以及非铝需求将成为市场交易的重点，但是在操作上仍需谨慎，注意预期和现实的博弈，价格维持区间震荡的概率较大。
（文章来源：期货日报网）
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