北京时间3月6日晚间，欧洲央行新一轮降息落地。欧洲央行决定，将存款机制利率、主要再融资利率以及边际贷款利率均下调25个基点，降息后三大关键利率分别报2.50%、2.65%、2.90%。这是欧洲央行2025年第二次降息，也是其2024年6月开启本轮降息周期以来的第六次降息。

　　考虑到欧元区整体通胀率持续在3%以内徘徊且经济增长疲软，对于欧洲央行此次降息，市场早已达成一致预期，市场更加关注欧洲央行对未来政策的指引。例如，欧洲央行是否会继续维持“保持限制性”的政策措辞。从近期多位欧洲央行官员的发声看，欧洲央行对于后续降息节奏的分歧随着利率下降而持续扩大，当前市场已有声音认为，欧洲央行本轮货币政策宽松周期或“接近尾声”。

　　从欧洲央行今夜发布的声明看，相较1月降息时“货币政策仍然具有限制性”的表述，欧洲央行在声明中表示“货币政策正变得不那么紧缩”，降息在降低企业和家庭新增贷款成本的同时，也使贷款总量回升。不过，考虑到过去的加息仍传导至存量信贷，因此贷款总体上仍然低迷。未来，欧洲央行将采取数据依赖和逐次会议决策的方式，未对特定利率路径作出预先承诺。

　　对于通胀前景，欧洲央行认为，大多数潜在通胀指标表明，欧元区通胀率将持续稳定在欧洲央行管理委员会2%的中期目标附近。欧洲央行预计，欧元区2025年通胀率为2.3%，2026年为1.9%，2027年为2.0%。

　　降息及相关声明落地后，已有市场交易员降低了对欧洲央行后续降息的押注。从市场表现看，欧洲股市主要股指未出现明显波动，欧元兑美元汇率盘中短线冲高后回落。

　　结合对经济前景的分析，中信建投证券判断，欧元区GDP同比增速高点或在2025年二季度出现。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）