上证报中国证券网讯（记者费天元）2025年政府工作报告就年度经济社会发展总体要求和政策取向做重点部署。中信证券研究部认为，货币政策延续中央经济工作会议基调，预计央行将继续下调政策利率，同时更加重视楼市股市的健康发展；财政政策体现出加强逆周期调节的坚定决心。

　　政府工作报告提出“实施适度宽松的货币政策”“适时降准降息”和“推动社会综合融资成本下降”。中信证券表示，考虑当前央行存在调控长端利率和稳汇率的诉求，短期政策利率可能保持稳定。但是如果后续外部环境发生变化，或者国内经济增长动能放缓，央行可能会择机降息降准。

　　政府工作报告强调“优化和创新结构性货币政策工具”和“更大力度促进楼市股市健康发展”。中信证券表示，2024年，央行创设证券基金保险互换便利和股票回购增持再贷款工具提振股市预期，供需两端同步发力促进地产止跌回稳。后续，央行可能会继续加大相关工具的操作力度，也不排除创设新工具的可能性。

　　政府工作报告要求“加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持”。中信证券预计，科技、绿色等“五篇大文章”领域的贷款占比将有所增加，进一步支持培育壮大新兴产业、未来产业。

　　财政政策方面，中信证券表示，赤字率是财政政策力度的风向标，今年政府工作报告将赤字率提高到4%左右，带来1.6万亿元赤字增量，体现出加强逆周期调节的决心。总体而言，今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元，占GDP比重约为8.4%，较2024年提高1.7个百分点。财政支出取向上更加重视惠民生、促消费、增后劲，有助于改善财政支出的长期政策乘数。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）