2月27日，港股AI程序化广告龙头汇量科技（01860）股价遭遇断崖式下跌，盘中一度跌42%，收跌38.13%，市值缩水至89.41亿港元。这一剧烈波动源于公司当日突发公告，宣布正就出售核心业务Mintegral及营销技术服务与潜在买方协商，但尚未达成最终协议。

　　汇量科技此次股价下跌的直接诱因是其计划出售AI驱动的程序化广告平台Mintegral。该业务不仅是公司收入增长的核心引擎（2024年三季度收入同比增长57.6%），更被视为公司对标美股巨头AppLovin（市值超8000亿元人民币）的关键筹码。然而，受美国政府2024年推出的《保护美国人数据免受外国对手侵害法案》（PADFAA）及“美国优先投资政策”影响，汇量科技担忧其美国市场业务可能面临更严格的监管审查，最终决定剥离Mintegral以规避风险。

　　与此同时，美股对标公司AppLovin因被做空机构指控“点击欺诈”“数据隐私违规”等问题，股价单日跌12.22%，一周累计跌幅超40%。这一事件进一步加剧了市场对汇量科技业务可持续性的担忧。

　　汇量科技此前凭借“AI+出海”概念成为公募基金宠儿。招商基金旗下多只产品（如招商科技动力、招商回报优选等）将其做为重仓股，汇泉基金亦重仓持有。在2024年9月至2025年2月18日期间，汇量科技股价曾暴涨10倍，相关基金业绩因此显著提升。然而，随着核心业务出售公告发布，基金经理面临艰难抉择：若继续持有，需直面数据安全监管风险及业务空心化压力；若减持止损，则可能加剧净值波动，影响投资者信心。

　　汇量科技暴跌引发连锁反应，港股广告科技板块整体承压。分析人士指出，其核心业务Mintegral在AI广告技术领域的市场份额（约1.5%）虽小，但作为稀缺标的，曾支撑起公募基金对“AI变现”赛道的想象。如今业务剥离后，公司或需重新定位，而基金经理需在数据安全合规、AI技术迭代及海外市场拓展中寻找新平衡点。

　　展望未来，汇量科技需应对三重挑战：一是美国监管政策的不确定性；二是Mintegral出售谈判的进展及潜在买方资质；三是AI广告赛道竞争加剧（如Meta、谷歌等巨头持续发力）。对于重仓基金而言，短期或通过调仓分散风险，长期则需观察公司战略调整成效及行业格局变化。

（文章来源：财中社）