近期，工农中建四大行股价再创历史新高，颇吸引市场眼球。据此，市场观点认为，这是银行类股票价值重估的表现。由于银行股具备较高的配置价值，因此其价值重估之路并未走完。实际上，目前在沪深市场，价值重估的并非只有银行股。个人认为，在上市公司价值重估的大潮下，市场切不可步入误区。

　　近几年来，工农中建四大行的股价表现堪称强劲。从2022年11月初开始，四大行股价上演了一波牛市行情。以农行为例，2022年11月2日，农行股价曾下探至2.13元；今年2月18日，农行股价最高触及5.33元，其间涨幅超过1.5倍。如果考虑到分红因素，农行的实际上涨幅度更大。同期，上证指数处于震荡走势，并创出2020年以来的新低。两者的市场表现简直不可同日而语。

　　四大行股价再创新高，与银行股定价逻辑从利润表向资产负债表转移、股息率较高、监管部门提倡央企上市公司开展市值管理，以及近期公布的金融数据好于市场预期等因素有关。正是这些因素的“合力”作用，吸引了大量资金进入包括四大行在内的银行板块，推动银行板块上演了上涨行情。可以说，其间买入银行股的投资者获利丰厚。

　　事实上，除了银行类股票，科技股也迎来了价值重估，并开始走出独立行情。比如DeepSeek概念股。蛇年春节过后，DeepSeek概念股表现强劲，且短期内涨幅巨大。有业内人士认为，DeepSeek或将引领一轮科技股行情。其他个股，如宁德时代也是如此。受境外因素影响，宁德时代在2025年1月初曾出现破位下跌，但目前其股价已走出阴霾，并创出年后高点。

　　上市公司价值重估的背后，是市场资金的大量涌入。当然，其中有政策支持或推动的因素，但更多的是市场自发形成的共识，也是对上市公司价值的重新发掘。显然，这也是市场进步的一大表现。

　　沪深市场上演的上市公司价值重估行情，无疑是值得肯定的。不过，对于价值重估，市场却不可步入误区，否则就有可能为之付出代价。

　　首先，并非所有上市公司都会实现价值重估。价值重估是指上市公司股价未能反映出其合理的估值，在市场共识与资金推动下，股价回归合理估值的过程。其中的重点在于上市公司股价偏低，估值不合理。因此，上市公司价值重估不可能惠及所有上市公司。例如，那些披“星”戴“帽”、存在退市风险的上市公司，就不可能出现价值重估。

　　其次，上市公司价值重估不可蜕变为价值投机。此前，对于上市公司的市值管理，市场曾经存在误区，即将市值管理等同于股价管理，认为股价上涨就是市值管理，这显然是值得商榷的。同理，如果通过拉抬股价的方式实现所谓的“价值重估”，显然并非真正的价值重估，而是价值投机。

　　此外，上市公司价值重估要防止出现操纵市场、内幕交易等违法违规行为。操纵市场和内幕交易在市场上都呈高发态势。不排除市场上有大资金、大机构以价值重估之名，行操纵市场、内幕交易之实的现象出现，这显然是不允许的。个人认为，针对市场上某些个股股价的异常波动，监管部门有必要实施重点监控，利用大数据系统重点关注是否存在操纵市场与内幕交易等行为。一旦查实，定要严惩不贷。与此同时，也要防止某些上市公司以价值重估的名义，通过发布利好消息等方式影响公司股价。

　　（作者为财经评论员）

（文章来源：国际金融报）