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　　·申银万国期货：当下继续买入黄金的性价比已经降低

　　·金瑞期货：短期内市场不确定性仍将为金银价格提供利好

　　·铜冠金源期货：短期黄金上行空间不大但长期牛市基础依然坚实

　　·Phoenix Futures and Options：黄金最近的强势很大程度上是对关税威胁的短期反应

　　·Allegiance Gold：黄金的基本面依然稳固

　　【机构分析】

　　·申银万国期货表示，金银高位震荡。上周特朗普表示可能会对汽车、半导体和药品进口征收关税，令市场不安延续。俄乌问题谈判快速推进，地缘风险呈进一步降温态势。马斯克称要对美国诺克斯堡地下金库进行审计，此前市场一直有对该金库的黄金储备真实性有所怀疑，维持市场对黄金关注度。此前，黄金直接性的上涨行情发酵来自于对美国关税政策的担忧下，黄金实物需求的挤兑。市场对今年黄金前景的看好较为一致，进一步推动了市场抢跑式的上涨。黄金持续向3000关口发起挑战，但当下继续买入黄金的性价比已经降低，整体或呈现获利了结状态，短期美国方面的实物紧张仍然是不稳定因素。

　　·金瑞期货表示，上周五公布的美国服务业PMI数据和消费者信心指数走弱，通胀相关数据则有所反弹，进一步带来了市场对衰退和通胀的担忧，资产价格大幅下跌，金银价格亦有所回撤。但近期市场仍处于不确定性中，特朗普的政策为市场带来了较大的冲击，特别是关税政策使得市场对通胀、美股盈利以及美国经济前景存在担忧，带来大类资产的动荡，利好贵金属避险属性。此外，俄乌中东等地缘政治在美国干预下也仍存在进一步升级的风险，两者共同作用下贵金属也持续表现偏强。预计短期内市场不确定性仍将为金银价格提供利好，可以关注白银补涨行情。

　　·铜冠金源期货表示，上周贵金属价格高位运行，国际金价在上周四盘中一度再创历史新高。在美国关税政策引发强劲避险需求的助推下，黄金已连续第八周上涨。关税压力依然在持续影响市场。美联储公布1月货币政策会议纪要显示，要看到通胀继续下降才能降息，但美国新政府政策让通胀存在上行风险，考虑暂停或放缓QT直到债务上限解决。当前黄金的消息面错综复杂，资金的博弈加剧，金价对于各种利多消息的交易已经比较充分，短期黄金上行空间不大，当前不宜追高。但贵金属的货币属性正在回归，长期牛市基础依然坚实，即使出现调整也预计金银回调空间有限。

　　·Phoenix Futures and Options的总裁Kevin Grady表示，黄金价格反映了市场对特朗普政策和提议的潜在影响的纠结。股市、金属市场、大宗商品市场中的每个人都在试图弄清楚关税到底会产生什么样的影响，但关税的问题正在于其不确定性，即使政策实施了，如果有后续的谈判也会令政策取消，因此市场很难围绕这一点进行交易，所以会看到受到消息面影响而波动的市场。黄金最近的强势很大程度上是对关税威胁的短期反应，而不是贵金属长期看涨趋势的延续。此外，即使黄金价格创下新高，央行也会继续购买黄金，因为今天刷新历史纪录高位的金价在几个月后可能看起来像是便宜货。

　　·Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示，黄金盘中出现的回落只是历史新高和获利回吐的典型走势，黄金的基本面依然稳固。黄金的避险作用还没有充分发挥出来，因为从风险资产向安全资产的转移并不明显，资金仍在观望。

（文章来源：新华财经）