据新华财经消息（下同），2月12日晚间，美国劳工部公布了最新一期的美国CPI（消费者价格指数）数据。数据显示，美国1月份CPI环比涨幅录得0.5%，涨幅较2024年12月份（0.4%）扩大0.1个百分点，超过市场预期，也是自去年10月份以来连续3个月上涨。

　　1月份CPI同比涨幅录得3.0%，较2024年12月份扩大了0.1个百分点，重回“3字头”，也超出了此前市场预期（2.9%）的水平。

　　剔除波动较大的食品和能源价格后，1月份美国核心CPI环比增长0.4%、同比增长3.3%，均超过预期和前值，也远高于美联储设定的2%长期通胀目标。至此，美国1月份CPI以及核心CPI同比、环比全线超过了市场预期。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪告诉《证券日报》记者，1月份能源通胀由负转正，核心商品对通胀下行的贡献进一步减弱，是美国1月份CPI反弹的主要原因。总体看，美国通胀已经连续4个月反弹，且核心通胀亦超预期回升，通胀的“韧性”充分显现。往后看，即使随着低基数效应消失，美国总体通胀水平或重新回到下行通道，但总体“去通胀”的波动性有可能会放大，核心通胀的顽固或将显著制约美联储的降息行动。

　　值得一提的是，美联储主席鲍威尔本周还在美国国会听证会上，就美国货币政策及经济状况发表了重要观点。

　　在参议院银行委员会作证时，鲍威尔强调了美联储将通胀率降至2%目标水平的决心，并暗示不会急于降息。在众议院金融服务委员会的听证会上发言时，他强调美联储在抑制通胀方面取得显著进展，但仍需保持高利率以实现最终目标。最新CPI数据表明通胀具有黏性，市场对降息预期因此降温。

　　美联储其他官员亦传递出美联储将采取“观望”态度的信号，例如，新华财经消息显示，美联储博斯蒂克表示，美联储将按兵不动，直至情况更加明朗。如果美国经济按预期发展，预计到2026年初通胀率将达到2%，届时希望美联储能够接近中性利率水平。

　　“目前来看，美联储短期（至少在3月份）将继续暂停降息，FedWatch数据显示，市场预计今年美联储大概率会在下半年降息一次。此外，从本次国会听证会情况看，除非美国经济数据出现重大意外，否则未来一段时期美联储的信号传递很可能将不再是影响金融市场走势的最主要因素。”民生银行首席经济学家温彬告诉《证券日报》记者，综合来看，美联储政策变化对金融市场走势的影响在减弱。鲍威尔在国会听证会上的发言，尽管较为系统地阐明了美联储的政策思路及决策依据，但却并未向市场传递更多关于降息路径的有效信息，故市场总体反应波澜不惊。

　　“1月份美国通胀数据全面超预期显示美国‘去通胀’形势依然严峻，加之通胀预期抬头、评估关税及移民政策的效应仍需时间，美联储预计仍将选择观望，3月份降息的希望较为渺茫，但上半年有望在5月份或6月份会有一次降息。”白雪分析。

　　美联储此前公布的日程安排显示，当地时间3月19日，美联储将公布下一期利率政策决议。2月13日FedWatch数据显示，目前市场有97.5%的概率押注美联储将在3月份维持利率不变，降息25个基点的概率仅为2.5%。

（文章来源：证券日报）