红塔证券发表研究报告称：2025年1月1日至1月27日，沪深300指数下跌3%，通信行业下跌0.85%，计算机行业下跌2.16%。一月通信行业整体表现平稳，2024年国内主要光模块企业业绩保持高增长，中际旭创、新易盛、天孚通信等均已发布2024年业绩预告，其净利润均实现大幅增长，不过在1月末DeepSeek-R1等新模型通过架构设计有效减少了人工智能应用对高性能GPU的依赖，引发市场对算力需求的担心，导致光模块相关公司股价普遍下跌。计算机板块本月仍处在低迷期，不过随着 DeepSeek模型的大火，市场再度提升对相关软件公司的关注，未来人工智能技术竞争除了堆算力，也将向低成本运算发展，当前拥有算力储备的公司，以及脱离CUDA生态能降低对英伟达芯片依赖的公司成为市场关注焦点。

　　通信行业

　　在2025年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信企业均已全面接入DeepSeek开源大模型，并在多场景、多产品中实现应用。近两年，三家运营商都在人工智能领域投入了大量资金，中国移动在算力建设和“九天”人工智能基座的打造上投入巨大，注重构建完整的人工智能生态体系；中国电信则在算力提升和星辰大模型系列的研发上持续发力，同时打造多个算力平台实现算网融合；中国联通重点布局算网数智，通过元景大模型和算力智联网的建设，推动智能化转型。

　　计算机行业

　　2025年1月20日，DeepSeek发布DeepSeek-R1模型，并同步开源模型权重，DeepSeek-R1以远低于Open AI o1的成本实现了相同的运算功能。受DeepSeek影响，国内AI产业链再度引起市场关注，当前国内AI产业链上游算力相关设施供应商包括：浪潮信息、中科曙光、航锦科技、润泽科技、并行科技、每日互动、昆仑万维等；中游大模型训练主要参与者包括：拓尔思、卓创资讯、海天瑞声、博彦科技、中科软、易华录、汉王科技、东方国信、星环科技、法本信息、格灵深瞳、当虹科技等；下游垂直应用公司有：科大讯飞、竞业达、金山办公、中科创达等。

　　国内AI应用尚未形成较为成熟的运营模式，运营商对AI的投入短期内难以形成有效的回报；人工智能大模型加速向低成本方向发展，行业竞争加剧。

（文章来源：财中社）