步入2025年，金价延续2024年的强劲涨势。2月10日，伦敦现货黄金价格一举突破2900美元/盎司，续创历史新高，日内涨超1%。

　　Wind数据显示，截至北京时间2月10日18:05，伦敦现货黄金价格报2905.715美元/盎司，最高至2906.250美元/盎司，刷新历史新高；2025年以来累计涨幅超10%，2024年全年累计涨幅超27%。

　　国内方面，文华财经数据显示，截至2月10日收盘，沪金期货主力合约涨1.5%，收报679.08元/克，盘中最高至679.5元/克，刷新历史新高；2025年以来累计涨幅超9%。

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　　值得注意的是，2月10日盘后，上海黄金交易所发布通知称，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　对于近期金价表现，国盛证券首席经济学家熊园表示，本轮黄金价格上涨主要是受三方面因素影响：其一，随着美联储降息预期触底反弹，美元指数和美债收益率均止涨回落，对黄金价格形成利好；其二，全球经济和地缘局势不确定性上升，引发避险情绪升温；其三，近期大量黄金回流美国，导致伦敦现货黄金流动性急剧收紧，助推了金价上涨。

　　展望后市，熊园认为，黄金价格中长期大概率延续上涨趋势，主要原因包括两方面：其一，地缘冲突升温和去美元化的大背景下，全球央行仍将持续购金，且潜在规模较大；其二，目前美股等资产估值已达到历史高位，相比之下黄金估值并不高，有望吸引更多投资者增配。

　　不过，熊园表示，与2024年相比，当前黄金所面临的形势也存在两点显著差异：其一，2024年市场交易美联储开启降息周期，而目前市场交易美联储降息可能接近尾声；其二，2024年黄金价格上涨行情启动时，期货和期权的多头持仓并不拥挤，而当前多头持仓拥挤度处在历史高位。因此，2025年黄金价格或难以复刻2024年的持续大涨行情，更有可能是震荡反复式的上涨，建议等待回调后的配置机会，短期内不宜追高。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）