华安合鑫董事长袁巍日前在接受中国证券报记者采访时表示，对中国股票市场保持非常积极乐观的看法。随着无风险收益率持续下行，在市场中寻找到有确定回报率的资产难度越来越大，相信具备“高股东回报”特质股票的配置价值将进一步凸显。

　　在袁巍看来，当前有三大积极信号显现，未来中国股市的投资机会值得期待。

　　一是无风险收益率持续下行。当前，10年期国债收益率已降至1.6%左右。大量资金在市场中寻找更具收益潜力的配置方向，将推动整体市场估值水平上升。无风险收益率持续下行以及部分资产股息率提高，将为市场筑造坚实的底部。

　　二是优秀行业、企业的业绩复苏。当前部分行业的优秀企业，在竞争对手出清、行业格局优化的环境下，不仅成功扩大了市场份额，也显著提升了盈利能力。

　　三是中国制造业的全球崛起进程。近年来，中国制造业在全球市场的竞争力显著增强，“出海”成为新的增长空间。制造业龙头企业将迎来供需拐点，再次进入新的盈利上升周期。

　　“这种大背景下，具备‘高股东回报’特质股票的配置价值将进一步凸显。”袁巍表示，这类股票不仅限于类公用事业的行业公司，而是涵盖了那些具有低投入、高自由现金流、低估值、高分红意愿特征的股票，分布在很多细分领域之中。在2025年，出海依旧是中国优势企业发展的必由之路。会维持对具备出海能力的企业的配置比例。

　　袁巍认为，提振内需的政策正在逐步发挥作用，并且很有可能继续加码。在2025年，中国经济很可能会看到更多与内需相关的亮点。会对这些潜在的投资机会保持高度关注，在内需方向上会相对加大配置比例。

　　此外，袁巍表示，科技创新方向也是市场的重要主线。但目前这一方向在估值方面有了“提前量”，如果未来能够出现实质性的技术突破，比如人工智能（AI）领域出现“杀手级”应用，那么这一方向依然还有上涨的空间。

（文章来源：中国证券报）