岁末年初，中国酒企ESG动向频繁。

　　一方面，酒企掀起反腐风暴，继2025年1月2日茅台集团原董事长丁雄军被查，1月10日，五粮液集团原董事长李曙光落马；另一方面，酒企ESG强制披露名单发生变动，口子窖（603589.SH）和水井坊（600779.SH）被剔除上证180指数，同时滑出ESG强制披露名单。

　　根据此前上交所发布的公告，上证180指数更换18只样本，华能水电、川投能源、赛力斯、潞安环能、合盛硅业等调入，爱旭股份、通策医疗、水井坊、四川长虹、赤峰黄金、口子窖、斯达半导等调出。

　　此外，在最新一轮MSCI中国指数调整中，口子窖也被剔除了该名单。MSCI中国指数是由摩根斯坦利国际资本公司编制的跟踪中国概念股票表现的指数，每年对所有指数进行4次例行调整，每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。

　　2024年4月，在中国证监会的指导下，沪深北三大交易所发布《上市公司持续监管指引——可持续发展报告》（以下简称《指引》），《指引》要求报告期内被持续纳入上证180、科创50、深证100和创业板指数样本公司以及境内外同时上市的公司，应在2026年4月30日前发布2025年可持续发展报告。

　　因此，被剔除以上指数的上市公司便不在ESG强制披露名单。截至2025年1月24日，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、今世缘、泸州老窖、古井贡酒、青岛啤酒、重庆啤酒仍在《指引》圈定的ESG强制披露名单内。

　　剔除上证180指数，可能的原因有哪些？中国酒业独立评论人肖竹青在接受21世纪经济报道记者采访时表示，口子窖遭遇上证180指数剔除，或与经营状况与市场表现堪忧有关。

　　“尽管口子窖2023年碳排总量同比下降75.81%，但公司整体市场表现、营收增长等指标可能未达到上证180指数样本股的要求。”肖竹青对记者表示。

　　根据三季报，口子窖2024年前三季度营收、净利润均呈现小幅同比下滑。但单看第三季度的降速颇为明显，营收、净利润的同比降幅达到22.04%、27.72%。

　　1月24日，口子窖证券部人士在电话中对21世纪经济报道记者表示，口子窖在2024年发布了第一份ESG报告，目前对公司中证ESG评级和被剔除出上证180指数的具体原因并不清楚，仅确认公司遵循上市规则要求披露报告，“目前已不在《指引》圈定的强制披露名单内，但仍在继续编制新一年的ESG报告。”

　　再从上证180指数的编制方案来看，本次修订一是采用流动性筛选与市值排序相结合的选样方法，进一步提高样本市值覆盖度，增强指数表征性；二是设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则，使得样本一级行业合计权重分布与样本空间相应行业自由流通市值合计占比保持一致，进一步提升指数对宏观产业结构变革、沪市公司行业分布的代表性；三是引入ESG可持续投资理念，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，降低样本发生重大负面风险事件概率。

　　以上三条因素中，21世纪经济报道查找后发现，口子窖并非中证ESG评价结果在C及以下的上市公司。口子窖自2022年3月4日至2025年1月22日，中证ESG评价由B级逐渐提升至BB级和A级；水井坊尚未被给出该评级。

　　肖竹青进一步对21世纪经济报道记者表示，2024年，沪深北交易所发布了可持续报告信披《指引》《指南》，明确了披露要求，推动企业重视ESG管理，这促使酒业企业加强ESG知识储备和人才培训。

　　“部分酒企如贵州茅台、古井贡酒等在ESG实践和数据披露方面取得了进展，但整体白酒行业ESG信息披露质量仍需提升。”肖竹青对记者直言，目前，中国酒业ESG人才与知识储备的仍然缺乏，企业仍需加强与专业机构合作，提升ESG管理水平。

（文章来源：21世纪经济报道）